#十债新低!关注防御型信用债# $嘉合磐泰短债A(OTCFUND|007014)$ $嘉合磐昇纯债A(OTCFUND|007332)$ $嘉合磐稳纯债A(OTCFUND|006422)$ 2024年债市利率再度见证历史，十债收益率向下2.3%的关口。 十债利率决定了无风险收益的水准，更是深刻影响着很多中长期资产的定价。 债市回调下，基金防御性配置信用债。在配置结构上通常以中短久期、高等级信用债配置为主，有一定防御特征，中长期纯债基金中一般为阶段性策略，也常在短债基金中使用。 嘉合磐泰短债成立于2019年7月24日，是一只以绝对收益为目标的开放式债基，主要加仓于久期不超过一年的短期债券。不参与股票、权证等权益类资产，也不加仓可转换债券、可交换债券。本产品A类份额成立以来总回报18.85%，并且在产品波动及回撤控制方面优于同类产品平均水平。 嘉合磐泰短债基金经理于启明，上海财经大学经济学硕士，厦门大学经济学学士，长期从事固收管理。2015年加入嘉合基金。现任嘉合基金固收公募投资部总监。于启明管理风格鲜明，擅长为组合获取Alpha收益；遵循类CPPI策略，注重安全垫积累，专注获取绝对收益。曾多次获得包括金牛奖在内的大奖。 嘉合磐泰短债另一位基金经理为叶平，南京大学国民经济学硕士。注重流动性管理，严格控制组合风险，专注绝对收益。于2017年5月加入嘉合基金，2021年10月起任基金经理。 基金经理于启明、叶平在嘉合磐泰短债四季报里表示，基于对基本面、资金面和市场情绪等综合判断，本基金在报告期内灵活调整配置节奏和持仓结构，力求在保证组合流动性的基础上，提高整体收益率水平。从节奏上来看，季度初组合久期偏短，有效降低了债券收益率上行对组合的负面影响，12月加仓中短久期信用债，及时把握了年底的资产配置时机。
