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发表于 2023-06-18 14:28:11 天天基金Android版 发布于 上海
#医药板块今年会“医马当先”吗?#1、什么民族瑰宝,广阔前景我就不多赘述了。片仔
#医药板块今年会“医马当先”吗?# 1、什么民族瑰宝,广阔前景我就不多赘述了。片仔癀强无敌。先梳理下21 年以来,中药的四轮上涨行情:
(1)2021.5.7-2021.7.21:中医药行业政策推动,《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》《关于支持国家中医药服务出口基地高质量发展若干措施的通知》等政策利好下,市场开始看好中药板块的未来盈利。另一方面,2019 年-2020 年核心资产持续上涨估值处于历史高位,市场由大盘风格向小盘风格切换,估值和关注度相对较低、迎来政策利好的中药板块则成为市场的阶段性热点。
(2)2021.11.3-2022.1.17:一方面,行业利好政策持续加码;从业绩来看,中药板块三季度业绩较好。此外,2021 年共有 12 个中药新药获批上市,创近 5 年来新高。
(3)2022.11.3-2022.12.12:主要由YQ政策放开驱动上涨。逐渐放开下,新冠感染人数攀升,医院资源紧张,居民居家自我诊疗需求提升,中药产品有望放量,还记得连花清瘟吗?整个中药板块迎来疯狂上涨行情。
(4)2023.1.12-2023.5.4:本轮行情是在政策、业绩、中特估行情等多种因素共同作用的结果。从业绩看,中药板块一季报业绩增速较高,另一方面,行业政策红利持续释放,新版基药目录的落地有望促进中药产品放量进一步提升行业景气度。此外,国改深化赋予中药企业新动能,在“中特估”行情演绎下,相关中药企业标的迎来上涨行情。
那么中药的逻辑上面其实已经说的差不多了,第一中华特色,第二政策推动,第三YQ放开,然后还有
第四、中特估之东风:中药板块上市公司作为医药行业里央国企占比最高的子板块,乘国企改革东风,77 家上市公司中共有 5 家中央国资和 16 家地方国资的中药企业。国企改革将赋予中药企业新动能,伴随着“中特估”行情的持续演绎,中药企业有望迎来价值重估。
第五、盈利能力强劲:上市公司 2023 年一季报的数据显示,医药板块中,中药子板块基本面业绩亮眼。具体来看,2023 年 Q1 中,中药板块营业收入同比增加 11.23%,归母净利润同比增加 51.06%,板块业绩增速亮眼,跟可怜兮兮的传统医药大白马相比,整个中药板块有鹤立鸡群的味道
2、中药的问题是估值还是蛮高的,市盈率 31.40 倍,位于 2018 年以来的 83.46%分位,虽然估值的高低在A股没啥特别大用处,关键是变化,变化,变化。不过后续依旧需要密切观察业绩增长对于估值的
消化情况以及”中药饮品“,”中药配方颗粒“等相关产品的销售情况
3、从公募持仓角度来看,2023Q1 主动权益公募基金在医药生物板块整体持仓比例为 12.89%,在中药子版块持仓比例仅为 1.09%,整体持仓比例不高。值得注意的是,自 2021 年以来,主动权益公募基金对于中药板块的配置呈现出上升的趋势,反映了很多医药基金在创新药械投资不利的背景之下,向中药方向靠拢的情况,有点类似于20年仿制药害怕被集采,结果都跑到CXO去一样。结果现在CXO是医药里最弱的方向。
总之,未来的变量都需要密切跟踪,熟记于心,每天复盘,方可百战不殆。@中金基金 $中金新医药股票A[006981]$

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