投资越来越难了,随着节后市场的持续低迷,不少南粉感叹跌麻了。越是这个时候,大家越发觉得具有资产组合“压舱石”之称的债基才是稳稳的幸福。
根据choice数据统计,今年以来混合债券型基金的收益是2.27%,普通股票型基金的收益是-8.12%,平衡混合型基金的收益是-3.90%。(数据来源:choice:20230101-20231010,指数过往表现不预示未来)
南方惠利作为一只定开债基,成立以来每个半年度均获得正收益,同时成立以来年化4.5% , 受到新老南粉的欢迎。南南收到了很多关于南方惠利的问题,在这统一给大家做个解答。
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基金经理请回答
问题一:债券的好行情能继续维持吗?
债券市场和宏观经济、政策密切相关,随着中国经济增长,经济体量不断加大,基数增加,潜在增长率存在下行压力,中国的经济增长中枢有缓慢往下走的趋势,这对债市是比较有利的,因为债券收益率与社会的整体回报率高度相关,经济增长中枢下移对应着社会整体回报率下移,从而带动债券收益率下行。
所以在这种长期的逻辑下,收益率下行是中长期的趋势,但是不排除经济的波动,包括通胀的波动,以及政策的变化,会对市场进行一定的扰动。
问题二:当前债市企稳了吗?
金凌志觉得目前收益率的调整相对来说到了一定的位置,已经在慢慢企稳。以10年国债收益率为例,正常情况下,10年国债收益率偏离MLF利率一般在20bp以内,MLF利率现在是2.5%,10年国债收益现在和MLF利率差了约15bp左右,调整幅度已经在合适空间。
其次就9月份来说,税期、专项债发行等因素使得目前的资金相对来说还是比较贵的。8月底以来地产政策也在陆续出台,后面政策的出台也需要观察效果。
最后从最近一段时间理财赎回的角度来看,我觉得理财大规模的赎回可能也基本告一段落了。所以站在目前的市场来看,我觉得债市大概率已经企稳,当然不排除进一步回调的可能,但是回调空间已经很有限了。
问题三:南方惠利会做信用下沉吗,主要配置的是哪些债券,是否有投城投债?
南方惠利作为一个中长纯债基金,可以投资于利率债,比如国债、政策性金融债,也可以投资于信用债,但是在投资过程中,会优先选择利率债或者是高等级信用债进行投资。
举个例子,对于信用债而言,假设拿3%左右的票息,但是一旦出现了违约,可能会损失100元的本金,风险和收益不匹配。所以在投资过程中,惠利投资于高等级信用债,最大限度规避信用风险给组合带来的波动。
问题四:对于南方惠利这个产品,如何做好收益增厚?
南方惠利是6个月定开基金,从产品属性来看,它是一个纯债基金,产品收益的第一个来源就是票息,这是组合收益最主要的收益来源。另外一部分就是杠杆收益,因为它是一个定期开放基金,规模比较稳定,可以做的杠杆就比较高,这种杠杆带来的利差收益确定性相对较高,也是组合收益的主要来源。
第三部分是我会根据对市场的判断,灵活利用中长久期利率债、高等级信用债来做波段,这一块是收益的增强手段。从历史上来说,这一块每年也给组合带来相对颇丰的收益。
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南方惠利问答
听完基金经理的回答,对南方惠利的申购赎回等还有疑问,南南在这做个解答。
问题五:什么时候可以买入卖出?
南方惠利6个月定开债券基金自基金合同生效后,每6个月开放一次申购和赎回,本期开放申购、转换转入时间为9月26日至10月31日,赎回及转换转出时间为9月26日至10月17日。
问题六:上一开放期已持有,本轮继续投资\赎回要上交申购\赎回费吗?
首先感谢各位持有人的长期支持!若您选择继续投资,则已经持有的份额与资金继续进入下一轮封闭,无需额外收取申购费。若您继续加仓支持南方惠利A份额,加仓部分会按照金额收取申购费。
举个例子:客户小王此前持有A份额100万份,本轮开放期这100万份额不卖出继续持有,则这存量100万无需再付申购费;在此基础上,小王增加100万元投资南方惠利A,则增量的100万元则需按0.5%交申购费。
问题七:6个月封闭期的设置有什么好处吗?
第一较高杠杆,增厚收益:南方惠利有6个月封闭期,根据相关法规,在封闭期内定开基金最高可以实现200%的杠杆,可以用较高的杠杆去做投资,利于为投资者增厚收益。
第二兼顾资金需求,持基体验佳:6个月的封闭期一方面可以兼顾投资业绩。如果封闭3个月,时间太短,杠杆刚加上来,过一段时间又要减下去,对组合净值、收益会带来较大影响。另一方面兼顾了投资者对资金的需求。如果时间太长,投资者万一有资金需求也会受到影响。
总结来说,6个月封闭期的设置,一方面加杠杆能加上来,另一方面投资者如果有资金需求,半年之后就可以赎回,二者兼顾。所以投资者们可以耐心持有,等待6个月后的果实。
摘自:南南说理财
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