今天一开盘，30年国债期货就一路冲高，最高涨幅超0.7%，中途有些回落，收盘涨幅依旧达到了0.5%，而10年期国债期货盘中一度飘绿，收盘涨幅0.06%。

老李：这可是30年国债啊，连续大涨。这让空头咋办？

小杰：30年国债活跃券收益率都下到了2.54%，10年期国债都还有2.37%啊，利差只有17个BP了。

老李：现在是极限压缩期限利差吗...

二舅：不是现在，而是从去年以来一直在进行中啊。我做了个统计，你们快来看看。

数据来源：同花顺，截至20240227，过往表现不预示未来

小杰：.........

老李：.........

老王：怎么理解现在债市的行情？看不懂啊。

二舅：能看懂的，在之前《长债的常识》这篇文章里面都说过了。债市走好的原因：经济弱复苏+货币流动性整体宽裕+机构配置+股市震荡等因素的综合影响。看不懂的应该是最近为何涨得这么多，特别是长债。今年以来30年国债期货这个小众品种已经涨了4.79%。除了上面说的原因外，交易层面还有一个因素：极致逼空。市场上可能有一些长债的空头开始爆仓了。

国债期货空头，无论是用期货还是融券，基本都是加杠杆的。空头的账户会随着市场不断走强而不断恶化，一般的空头，比如说老李空了国债期货，亏了钱会止损卖给想空的老王，老王赚了钱或者亏了钱止损止盈卖给了小杰。

但是市场上还有一部分空头，坚决不止损的，那么现在的行情就有可能让他们的账户不断恶化，直至爆仓。这种交易层面的因素也会促使行情向上走并且偏离基本面的常识。

老李：所以，对普通人来说，做投资任何时候都不要加杠杆。

小杰：有个“墨菲定律”是这样讲的：如果事情有变坏的可能，不管这种可能性有多小，它总会发生。

二舅：是的，目前对于债市空头来说的确是这样。

再聊几件事：

1、市场全天低开高走，创业板指领涨 ，全市场超5000只个股上涨：沪深两市今日成交额9900亿，较上个交易日放量9亿。截至收盘，沪指涨1.29%，深成指涨2.24%，创业板指涨2.41%。北向资金全天净买入122.48亿。整体而言，目前市场依旧处于较为良性的反弹结构之中，暂无明显转弱信号。但是从身边客户反馈来看，大家目前对于股市的情绪只能算是稳住了，已经没有之前那么悲观，但是离热情地参与市场还比较远。

2、电影《第二十条》：上周末趁晚上有空，把娃安抚睡着后去看了场电影，张艺谋的《第二十条》，也算是把春节期间评分比较高的三部电影看完了。个人看来，老谋子的《第二十条》是这个春节档中质量最高的，探讨了我国刑法中第二十条关于正当防卫的法律条款。看完电影后，一直在想，今后我的小孩上学了上班了，应该怎样教会她面对不法侵害时怎样做才算符合正当防卫的要求。还有，电影里面的很多台词特别好，分享一个：所有正确的事情都有代价，但不能因为有代价，就不去做。

好了，今天就这么多。

分享照片：雪地遛娃。

#春节以来 八成以上债基净值创新高#

 $南方7-10年国开债A(OTCFUND|006961)$$南方崇元纯债A(OTCFUND|010353)$$南方皓元短债A(OTCFUND|008122)$

数据来源：

同花顺，截至20240227，历史表现不预示未来

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