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发表于 2020-04-07 14:18:42 股吧网页版
A股必修课:全球股市兵荒马乱,TA竟跑赢大盘11%成避难神基

A股有句名言:牛短熊长,要学会空仓。疫情阴云笼罩的当下,想必A股投资人对此有着更加深刻的体会:受新冠肺炎疫情在全球扩散影响,全球股市波动性显著提升,2020年一季度上证指数最大回撤近15%,又重新回到2800点下方来回震荡,缺乏人气与信心。

别说股票,就连被视为最安全的投资品种“xx宝”,当前收益率也趴在历史谷底2.02%左右。在无风险收益率下行的大背景下,“xx宝”收益率或将持续下探!

炒股煎熬,货基扑街,这年头赚的微薄工资收入,还能投点啥呢?总不能存在银行眼睁睁看着它贬值吧!最近,“中短债基金”因为收益明显高于货基,同时又能规避股市下跌风险,受到越来越多人的关注、追捧,其中华宝中短债基金(A:006947/C:006948),因更加出众的业绩表现,成为了震荡市中的赚钱担当。

一、不投股票,不怕股市跌!

顾名思义,中短债基金也是债券基金的一种,只不过它投资的债券品种期限(专业术语叫久期)更短一些。特别值得指出的是,因为只投债券,不投股票,所以在近期股市的大幅回调中,这类基金得以完全规避股市下跌的风险。

以华宝中短债基金为例,该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国债、金融债、央行票据、公司债、同业存单、银行存款等等。换言之,这个基金100%专注于债券市场,完全不投资股票和可转债等波动较高的权益类资产。

与此同时,所谓“船小好调头”,相比普通债基,中短债基金的投资灵活性更高,抗风险能力也更强,收益也不错。这也很好地解释了为什么在近期股市迅猛回落的情况下,中短债基金持续获得大量资金涌入。

新冠疫情的“达摩克利斯之剑”依旧高悬,上证指数仍在2800点下方徘徊。2020年一季度,上证指数深跌9.83%,而若从1月14日的年内高点3127.17点算起,一季度最大回撤高达14.62%。相比之下,华宝中短债基金称得上是“人生赢家”。2020年一季度风声鹤唳,华宝中短债基金A依旧斩获1.54%的正收益,跑赢大盘11.37个百分点。

自2019年3月15日成立以来,华宝中短债基金已运作了一年有余,成绩斐然。Wind数据统计显示,截至2020年3月31日,华宝中短债基金A最近一年收益率为5.05%,在所有148只同类基金中排名第11。

目前华宝中短债基金运作已进入第13个月度,其中仅有一个月出现了不到0.1%的下跌,其余12个月份都实现了正收益,月度胜率高达92.3%,业绩十分稳健。

图表1:华宝中短债A成立以来净值走势图

数据来源:Wind,截至2020.3.31

图表2:华宝中短债基金业绩表现与同类及大盘比较

数据来源:Wind,截至2020.3.31

也许有人会说,股市不好了,钱存到xx宝就好了,干嘛还要这么折腾?这么想就大错特错了!

过去几年xx宝之所以流行,无非是两点:一是随时存取;二是收益还过得去,最高曾达到过6%-7%,即便是前几年,也有3%-4%。但自2019年开始,各类货基的收益率一路下滑,xx宝的收益率最新已跌至仅为2.02%左右,创下自2013年上市以来的新低!

另一方面,货基之前最为人称道的便捷性——T+0当日赎回提现业务,也在这两年受到了监管的严格限制。现在当日取现最多只能到1万元,并且还有种种限制。

反观中短债基金,在赎回效率上,中短债基金并不比货基差太多,基本在一两个工作日内也能到账。

图表3:华宝中短债基金与货币基金收益率对比

数据来源:Wind,截至2020.3.31

相比货币基金,中短债基金通过配置较短久期的债券品种,为投资者提供了一种相对收益和风险更合适的选择,中短债基金风险等级低于普通纯债基金,又能取得比货币基金更高的收益,是货币基金的良好投资替代产品。

二、A/C两类份额
各取所需

华宝中短债基金有A类和C类两种份额,两者本质上是同一个基金,唯一的区别是在于收费方式的不同,对于投资者而言,相当于多了一种选择。

图表4:华宝中短债基金A、C份额手续费费率结构

数据来源:华宝基金

上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率(互联网代销渠道申购费率都打折),可见基金的C类份额,就是为了爱波段和短炒的投资人设计的,更适合波段性短炒。大致规律就是:短期投资买C,长期持有买A。

到底多短算短期,多长算长期呢?为了让各位能够直观地看懂在不同持有期,A、C份额手续费的区别(申购费+赎回费+销售服务费),从而实现精确发力,特地绘制了下面这张图,让您一图看清A/C各自的费率甜蜜期在哪里!

备注:因为目前像天天基金这样的互联网代销渠道申购费都有1折的费率优惠,所以直接就用申购费1折的实际申购费用进行绘图,方便大家参考。手续费综合费率不含管理费和托管费,只含申购费、赎回费和销售服务费

整体上来看,当持有日期到达36天(为自然日,下同)时,A类和C类的费率会达到一个临界点,从这一天起,持有C类的费率将超越A类,算是费率优惠上的“长期”。

具体来看:

1、7天内,A类比C类多0.04%的申购费,持有C类比A类划算;

2、7天到36天,持有C类仍然比A类划算,但是费率优势将逐渐衰减;

3、持有第36天,持有C类的费率和A类一样为0.4%,从这一天起往后,持有A类更划算;

4、超过36天,持有A类的费率将固定在0.4%,而C类的费率则会越来越高。

综上所述,持有期在36天以内时,持有C类较为划算,这个区间是C类份额的持有甜蜜期。而36天后,C类的费率持续上升,而A类将稳定在0.40%,越持久越划算!


相关话题:#债券基金#​

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发表于 2020-04-07 22:02:57
请问每天的收益是第二天到账吗?
发表于 2020-04-08 22:49:00
发表于 2020-04-09 10:02:20
亲爱的@科基信徒LBJ 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-04-09 10:06:32
相比货币基金,中短债基金通过配置较短久期的债券品种,为投资者提供了一种相对收益和风险更合适的选择。
发表于 2020-04-09 17:23:41
债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候,债券价格便下滑。
发表于 2020-04-10 09:30:53
本轮货币政策宽松为债券市场营造了舒适的流动性环境。
发表于 2020-04-11 14:02:35
中短债基金风险等级低于普通纯债基金,又能取得比货币基金更高的收益,是货币基金的良好投资替代产品。这类目前是市场较为满意的替代品
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