#诺德新生活，AI好生活#诺德新生活重点关注人工智能板块，国内的人工智能行业2024年将逐渐从主题投资过渡到景气投资阶段。
算力端景气的确定性较高，特别是光模块和服务器，这些板块本身参与全球竞争，各巨头资本开支拉动国内光模块订单和业绩不断兑现。国内的光模块和服务器的壁垒相对海外的对应板块更高，业绩上来看，国内光模块三巨头2024三季度均实现三位数的增长。应用端，国内大模型和国外大模型的差距在缩小，壁垒在于商业化的数据运用，后续更多比拼的是国内公司的强项：产品力、用户时间的提升、用户习惯的打磨等。目前国内领先大模型的中文能力已达到GPT-4的水平，某些初创企业不仅在国内已经有所渗透，且已经同步出海，国内已进入充分竞争的“百模大战”的阶段。海外Sora出现之后，国内AIGC在今年后半年很可能出现快速复制的阶段。从海外去年下半年到现在在商业化AIGC方面的探索来看，有30%-50%的盈利增长，从这个角度来看国内AI今年大概率要步入“景气投资”阶段。
从更大的宏观环境上来看，有这样弯道超车的好的投资机会和投资场景是不多的。2024年三季报中，并没有显示出明显的行业景气向上的投资趋势，像半导体、新能源、医药行业等都在底部出清反转的阶段，但明显的需求好转是看不到的，只有暗线上的“出海”在逐渐被大家认知。今年下半年，人工智能行业本身、算力端和应用端的变现都是大概率的事件。@诺德基金