上半年本基金基于行业景气度下行,同时没有显著改善的子行业的现状,对组合结构在行业内部进行了分散,从集中配置创新药产业链逐步分散到创新药、中药、化学药、医疗器械等领域,在此基础上逐步降低组合整体估值水平。
基于对行业运行景气度的理解,虽然板块性景气度趋弱,但是结构性景气度依然较好。在创新药领域生物药相关的融资、产品研发进展均呈现出较好的景气度;在中药领域,部分中药品种也展现出快速成长性。因此我们在二季度在分散投资的基础上,更进一步向各方向的景气资产偏离。