【港股市场弹性或大于A股】

       当前港股市场处于底部区域，其基本面跟随国内经济已经筑底，且持续性复苏预期亦在政策“组合拳”引导下逐步增强；考虑到港股流动性将同时受益于海外及本土的趋势性改善，意味着“分子”（盈利，稳中有升）、“分母”（估值，趋于扩张）共振影响下，将有望在反弹中迎来更大的“弹性”。

【受益于政策组合拳，消费行情有望启动】

     “存量房贷利率的调整”实实在在地减少了居民部门的付息支出（比如月供压力的减轻），进而增加了未来居民可支配收入的预期。

       其次，“认房不认贷”政策的推出放松了首套房的认定标准，尤其北京、上海等一线城市也推行了相关政策，可以明显降低有置换需求居民的首付和利率成本，进而释放更多消费潜力。

       此外，国务院于8月31日宣布提高3岁以下婴幼儿照护、子女教育、赡养老人三项专项附加扣除标准，即加大个税抵扣力度，尽管该政策惠及的个税缴纳人群可能有限，或更多边际提振中高收入人群的可选消费，但我们应该从上述系列政策接连出台当中，看到政府高层“促消费、扩内需”的意图非常明确。

       政策因素对于消费复苏将起到“加速器”作用，当下正是左侧配置布局大消费板块的合意区间。

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