报告期内,我们继续采用以多因子选股模型进行选股,因子库包括量价因子、财报基本面因子、资金流因子、研报类因子、舆情类因子等多个大类,再经过非线性的配权模型进行合成,最终形成对未来收益的预测,经由优化器基于对未来收益、交易成本、组合风险的综合权衡生成投资组合。
报告期内,配权模型基于对市场表现的动态拟合,在因子选择上,开始侧重于以高频量价因子为主。从最终的收益预测和组合优化结果来看,模型最终倾向于选择中小市值股票,这也与当前的市场风格较为契合,同时,由于无论是理论上还是经验上来看,量价类因子在中小市值股票中往往有更高的选股胜率,当前模型的选股结果也与这一规律相契合。