文 望京博格 （转载请注明出处）

一、哪些行业处于低估？

几个经济大国家争相释放原油储备，都没有让原油价格回落；但是新的变种病毒让原油一天跌了-13%，再次证明了决定价格的是供需关系。

如果问投资者什么时候最着急？

答案一定是：

空仓的投资者，看到市场上涨的时候最着急，感觉大家都赚钱，只有自己被全市场抛弃了！

这几周老有人问，望京博格还有什么行业可以买？得到的回答也就是，不着急要有耐心，想想“财不进急门”。

当然下周的市场走势，望京博格也没有办法预测，如果回调的话还有哪些行业处于低估呢？

重要的事情必须提前说“低估的行业不一定涨，高估行业不一定跌”。

望京博格的投资策略就是从低估的行业里面选择自己感觉未来具有潜力的，当然自己觉得有潜力的也未必涨，但是低估买入通常不会亏很多。

（1）采掘行业，成分股主要是煤炭相关的企业，这个是典型的周期行业，由于这个行业盈利周期性很强，估值水平（市盈率）最低的时候未必是股价最低的时候，有时候随着煤价上涨企业利润增加，反而是股价越涨估值越低。

例如：采掘（申万）指数点位是3317.80点并不是历史较低点位，但是最近市盈率仅为11.39倍，处于最近十年历史百分位1.86%的水平，换句话说历史上98.14%时候的估值比现在高。
采掘这样周期性行业，股价走势跟估值高低没啥关系，反而跟煤炭价格密切相关，大宗商品（例如石油）走势很难预测，所以望京博格基本不会直接投资煤炭、有色这样的行业指数基金，顶多买点资源类的主动基金，让基金经理帮我们去研究吧。

（2）医药生物，受到“集采”影响，医药生物行业已经调整了一年多的时间了。关于医药生物未来争论很多，主要是医药企业未来盈利的问题，如果医药作为一个基础服务性行业的话盈利是受限，但是医药企业还要承担新药研发，这个可是烧钱的事业，所以未来对于真正的生物科技企业，我们还是必须支持的。

其实大家看看最近一年多时间，生物医药行业的价格虽然一直在震荡，但是估值水平（市盈率）从60倍左右回落到35倍左右，这个是非常关键的。如果下周医药行业回调的话，望京博格会继续补一点仓位，以周五美国市场走势（唯有医药上涨），医药下周大概率也是上涨的。
（3）国防军工，2021年以来越来越多的基金经理开始看好军工行业了，之前这个行业波动大不赚钱，现在越来越多的投资者都被军工企业持续的盈利数据给征服了。

今年以来军工企业走势非常不错的，但是估值水平（市盈率）基本没有变化，市盈率等于股价除以盈利，股价涨了但是估值水平没啥变化，再次印证军工企业的盈利增速真的不错。望京博格从2018年开始配置军工，一直等到2020年才开始赚钱，未来继续持有军工，对于2022年相比其他行业军工企业盈利增速还是非常确定的。目前还没有配置军工的建议还是要关注一下，切记不要追高逢低买入吧。
食品饮料（白酒）、电气设备、汽车（都是新能车）所处的估值水平都非常高，所以白酒、新能车就真的不买了，等待机会吧，我们普通投资者最大的优势就是耐心。
12月份沪深300指数成分股变化挺大，沪深300指数的行业构成也会有变化，但是行业指数的行业构成基本没有啥变化。

所以行业指数的历史估值水平相对沪深300这样宽基指数准确率更高一些，另外望京博格每周还会更新一次二级行业的估值水平，以便供大家参考：

（1）市盈率（PE）：代表这个行业目前的估值水平，旁边一列还提供了目前市盈率处于最近十年的历史百万分位，这个数值越低代表相对历史估值越便宜！行业未来涨幅关键取决于这个行业的未来，但是望京博格喜欢在相对历史便宜的行业里面选择自己看好的，例如2018年的军工；

（2）预测PEG：基于预测市盈率与预测盈利增速计算的，PEG越高代表这个行业所处的景气度越高，买入选便宜且未来有潜力的，卖出的时候看这行业的景气度，景气度比较高的行业我们可以持有的时间比较长一点。

二、投资计划
最近一周没啥买入，就是逢低加了一点医疗指数基金与游戏指数基金，另外就是买了1个汉堡的稀土产业，结果这周稀土涨势最好，后悔买少了！

照例给大家秀几个实盘：

（1）中欧丰泓，在去年底与今年初买了五六个港股基金，最好的就是这个中欧丰泓盈利12%，最差的亏损-12%。很多人都说最近港股是“黄金坑”，其实买过港股基金的人都明白，港股一直处于低估值状态，但是就是不涨啊，最近港股支柱产品互联盈利还都下滑了。但是买基金一定要在市场最低迷的时候买才能赚钱啊，说起来容易做起来难！如果有机会的话望京博格还会继续加仓一点港股基金；

（2）国泰新能车，这个基金在2020年初买的目前盈利142%，其实同时买的汇添富新能车涨的更多一些，刚才说了新能车最近不会买了，估计未来新能车领域竞争也会异常激烈，在新能车企业利润回落之前，目前的持仓继续持有。

大家发现没有，望京博格卖出某个行业，不仅看估值更要看盈利趋势，如果盈利保持增长可以继续持有。

（3）稀土产业，这个基金是在周二临近收盘买的，主要也是灵光一现。如果以后都是绿电了，燃油发动机减少、电动机增多，优质电动机的核心是永磁，永磁的原材料就是稀土，逻辑就是电机的需求带动稀土需求，然后稀土价格最近也被带动上涨了。所以就买了1个汉堡的观察仓，结果之后每天都涨了。但是相比2018年稀土产业已经涨了200%了，真心希望回调一下，让我再买点。

今天就聊这么多。
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