2023年上半年,债券市场整体走势偏强,收益率大幅下行。报告期内,10年期国债收益率最低为2.62%,最高为2.93%,至报告期末收于2.64%,较上年度末下行20BP;一年期AA 中短期票据收益率最低为2.49%,最高为2.95%,至报告期末收于2.57%,较上年度末下行44BP。
市场节奏来看,部分行业高频经济数据年初好转后重新走弱,强刺激政策出台预期阶段性落空,导致经济强复苏预期松动,债券收益率冲高回落;随后经济数据进一步确认了经济动能偏弱的现实,央行呵护下资金面维持宽松,市场降息预期升温,债券收益率进入快速下行阶段,直至降息预期兑现。信用债方面,基本面偏弱的基础上机构行为进一步推动行情演绎。广义理财产品规模持续增加,一定程度上造成了中高等级信用债“资产荒”的局面,信用利差总体得以持续压缩。但信用压缩行情仍呈现出明显的结构性分化,部分负面舆情涉及地区的弱资质主体信用利差逆势走扩,流动性也同步变弱。
本报告期内,本基金重点配置了优质信用债,在保证流动性和信用风险可控的前提下通过适当的杠杆息差策略增厚收益,力争为投资人创造长期稳健的投资回报。