最近隔壁的#恒生指数大跌 你还看好港股吗？#已经跌破双十一的折扣力度了，正好上周听了疆财李教授的讲座，感觉李教授对市场的分析还是非常中肯，所以今天就借李教授的观点来聊一下未来的行情。

首先来说说为什么美联储要加息。

导致美国本轮加息的直接原因，是2020年新冠疫情以来美联储“量化宽松”政策大放水，美国通货膨胀持续增长。美国CPI从2020年初接近0，一路高涨到了8.2，最高达到了9.1。

美联储的三大任务，按照先后顺序，第一，控制通胀；第二，减少失业率；第三，稳定金融体系。所以在当前通货膨胀没有控制住之前，美国是不会轻易停止加息的步伐。所以我们看到随着通胀的加剧，美联储加息频率也是越来越高。

美联储今年以来已经五度加息，分别在3月加息25个基点、5月加息50个基点，6月加息75个基点。其中，6月75个基点的加息幅度为1994年11月以来最大单次加息幅度。然后7月28日、9月22日两次又分别加息了75个基点。

截止目前共计加息了整整300个基点。联邦基金利率水平达到3~3.25%区间。这也是自2008年全球经济危机以来的最高水平。日前，美联储相关人员还表示，11月（11月2日）、12月加息窗口期他们还会分别加息75、50个基点，将利率提高至4.5~4.75%。

这么暴力加息会有什么影响呢？

美国加息缩表意味着资金借贷成本和投资成本将大规模提高，同时金融市场上的投资意愿也将大幅度缩小。今年世界主要股票市场的走势已经反应了市场对加息缩表的预期：流动性缺乏！

可能有人会说，美联储加息，我们不使用美元对我们应该没有什么影响吧？其实事实上影响非常大。举个简单的例子：rmb贬值！

投资有风险，投资股票不一定会挣钱，但是如果你在按照6.5的比例把手里的资产换成美元，那么现在是7.3，那么你就变相的升值了12.3%，如果未来持续加息，那么美元还会升值，加上每年无风险4%的利率，那么你的收益率可能会直接飙升到18%以上。

面对这个收益率，你还愿意冒着风险去投资股市吗？

可能会有小伙伴会问，加息就一定会导致美元升值吗？那是必然的，但是加息和汇率的传导这里就不做展开，有兴趣的可以自己研究一下哈。

而且美联储加息影响的不只是A股，其实对全球市场都有影响。有超高的利率收益，谁还愿意去冒险投资股市呢？而且利率高了，企业的成本也会显著地升高，高额的利息，和可能会下降的企业收益，大家会选择什么呢？

作为世界第一经济大国，美国的货币、金融政策具有显著的外溢效应，所以我们看到A股下跌了，港股下跌了，美股也下跌了，还有很多国家的股市也都是在下跌的。

那么什么时候会停止加息呢？

上面说了美联储三大任务，通胀目前还是高企，但是还有就业和金融体系的稳定。持续的加息不能使通胀下降，那么持续的高息政策就会导致企业利润下降和股市暴跌。

现在股市已经暴跌了，但是美国初请失业金人数和失业率还是维持在较好的水平，只有在2020年初这两个数据出现了暴涨！也就是在疫情爆发的2020年3月份，正好美联储也是在这个时间点把利率降到了0-0.25%的区间，这不是巧合，而是必然！

对比美国股市也发现，2020年3月也是新一轮上涨的起点！所以大概能找到一些思路了哈。

从目前来看今年停止加息的希望是落空了，只能看明年年初美国的就业情况，是否会因为高息而导致失业率增加，如果失业率开始增加，那么基本上加息的终点就到来了，所以本次加息的终点最早也得等到明年的一季度之后了。

接下来市场怎么走？

按照这个预期，隔壁的港股还会继续下跌，都已经跌破了15000了，13000还会远吗？美股大概率也会因为加息而继续下跌。

A股会继续下跌吗？笨鸟觉得不一定，从走势上看，港股和美股都是下跌趋势，每轮下跌低点都会创新低，而目前A股本轮下跌还没有创新低。没有跌破2863就是安全的。关于走势的不一样可以回看：如何在投资中立于不败之地

除此之外就是内部经济的发展，经济长期向好的基本面和支撑高质量发展的要素条件没有改变，一系列稳经济一揽子政策和接续政策措施效能加快释放，经济有望恢复向好，市场就会运行在合理区间。

美国3季度GDP增速为2.6%，但是通胀就已经高达8.2%了，所以很多经济学家预测明年仍面临经济衰退且失业率上升的风险。而国内GDP虽然是3%，但是这个3%是扣掉了物价上涨因素的。

3季度GDP为87.03万亿，去年同期是81.94%，名义增速是6.21%，所以官方公布的3%是实际扣除了物价上涨，而美国的2.6%并没有扣除通胀。其次是3季度增速为3.9%靠三季度增速往上拉动了前两个个季度的增速。但是完成年度5.5%还是有些难度的。

那么现在能抄底了吗？

笨鸟觉得并不一定，虽然大概率不会下跌，但是市场并不一定会立即向好，在低位附近，依然会有板块的轮动，有些会上涨，但是也有些会下跌，就比如笨鸟自己来说，虽然现在市场比4月底点位高那么一点，但是自己账户的利润却少了一半！

今天#A股#大涨，但是自己却回血不多，真是心塞！但是近日德国的CEO代表团来访，我们强势的光伏、新能源汽车，弱势的高端制造将会有机会。但是根据28定律，在市场上最难熬的20%时间，会导致我们损失80%。但是谁也不清楚这个具体损失的是哪一块，所以只能祝各位好运了！

市场确实很难，如果个股很难把握，个人建议可以多考虑一些基金：比如$东财新能源车A$ 、光伏、电力设备、$万家中证500指数增强A$ 中证1000等。以上为笨鸟个人观点，不构成投资意见或建议

欢迎关注我，我是笨鸟：投资是一个知识变现的过程~