上周，成长股受到压制，低估周期板块迎来大爆发，其中上半年表现垫底的券商和银行板块绝地反击，规模最大银行ETF 7月3日当日净增长2.44亿份。按7月3日银行ETF场内成交均价1.050元计算，银行ETF7月3日当日资金净流入达2.56亿元。至此，基金规模来到43亿份历史新高！

此外，7月3日，银行ETF场内成交额增至7.10亿元，为近一个月日均成交额的3倍多，连续三个交易日刷新历史单日成交记录。场内交投异常火爆！

换个角度看一下融资客的数据，7月3日，银行ETF单日融资买入额达8057万元，为上市以来单日融资买入额第二高，最新融资余额连续第二日超过4亿元，达4.28亿元，杠杆资金流入持续位居高位！

至此，银行ETF实现了份额、规模、成交、两融数据全部新高的火爆场面！对于银行股的突然爆发，天风证券认为：低估值与经济反弹共振，混业经营催化估值重构：估值低，机构持仓低，年初以来跌幅较大，存补涨需求。

当前，银行（申万）指数估值仅0.68倍PB（lf），处于历史低位，下行空间小；年初以来涨幅为-9.5%，跌幅居中信行业第二，存补涨需求。20Q1机构重仓银行板块市值占比4.67%，较上年末明显下降，持仓比例处于低位。

同时，东北证券业给出了下周银行股的上涨逻辑分析和后市展望，首先对于银行上涨的逻辑：

（1）压制怙值的因素已经出现变化。定调金融系统向实体经济让利1.5万亿，由漫无目的猜想变成确定性事件。经测算，已经让利1万亿左右，后续贷款利率下降空间十分有限，银行当前估值已经完全消化。

　　

（2）经济环比改善有回暖迹象。6月PMI大幅超预期，连续四个月站在荣枯线上，制造业进出口指数低位回升，其中，新出口订单指数为42.6%，高于上月73%。5月份全国规模以上工业企业利润由负转正，同比増长6.0%，实现今年首次增长。经济弱复苏，助力银行资产质量边际上出现好转。

　　

（3）银行或收券商牌照，混业经营催化。控股券商虽然对银行业绩提升有限，直接融资的价值无限，这打开了银行的发展空间，长期来看，对银行是非常大的利好，有助于银行估值提升。短期看，在银行基本面优于预期的背景下，将催化银行迎来估值修复机会。

银行ETF简介：银行ETF（512800）/银行ETF联接（A：240019、C：006697）

一键布局36只上市银行股

银行ETF跟踪中证银行指数，包含36只上市银行股，避免了个股的黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头，如招商银行、兴业银行，剩下的三成仓位分享其他银行的成长机遇。

　场外投资利器——银行ETF联接A份额（240019）C份额（006697）

银行ETF设有联接基金（A份额代码240019/C份额代码006697），同样跟踪中证银行指数（指数代码399986），为互联网上的投资者提供了一键买卖32只银行股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎银行ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。