四季度以来，A股整体走势震荡，而嗅觉最灵敏的一批投资人已经开始注意到，近期银行板块的市净率估值已经跌到接近历史最低水平。

一、压到极限的弹簧——银行板块的估值

以国内规模最大银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数为例，截至2019年12月13日，中证银行指数市净率仅为0.83倍，已经接近指数发布以来历史极低值的0.80倍水平，估值已经低于历史上95%以上水平。

极低的估值就像一根被压到极限的强力弹簧，当弹簧爆发时，冲击力不言而喻。而除了极限低估的估值之外，银行板块的另一大诱人之处在于稳定的业绩增长和分红！

二、戴维斯双击——稳健经营和高分红

有心人会发现，尽管四季度市场震荡，不过今年以来，银行ETF（512800）场内价格涨幅还是达到25.31%，它的场外同胞胎兄弟银行ETF联接A（240019）年内净值涨幅也达到23.56%（截至12.13）！这说明投资人是赚钱的！

为什么基金净值涨了，但是估值却低了呢？

这就需要讲到基金净值和市净率的关系了：指数基金净值=市净率*净资产 分红

可以看到，市净率不变的情况下，推动基金净值上涨的因素，主要是两个：

一是净资产，二是分红。

所以20%的收益里，大约10%-12%来自于净资产增长；3%-4%就是来自于分红收益。此外，基金自己还有一些打新收益，也会归入到基金净值中。

对于投资银行，净资产增长 分红收益，这两部分是可以比较长期拿到的收益。并且这两部分收益，是在估值不变的情况下获得的。如果银行业的估值有所提升，那还可以赚到估值上涨的收益，这就形成了所谓的“戴维斯双击”！

其实银行本身是一个成熟行业，波动并不大。像2018年市场很多指数基金下跌近30%，银行指数基金下跌12%。

投资银行业，主要就是获得净资产每年约10%-12%的提高，外加几个点的分红收益，如果遇到牛市再赚点估值提高的收益。属于比较稳健、风险和预期收益也大致可以确定的品种

三、身体总是诚实的——9.6亿资金越跌越买

老练的投资人经常说，别看怎么说，要看怎么做——从资金流向也能看出资金在低位持续布局银行。截至今年12月13日，银行ETF（512800）份额最近4个月份额增长8.8亿份，按最近4个月的区间成交均价1.089元计算，该期间银行ETF资金净流入达9.6亿元，资金越跌越买的势头十分明显。

据上海证券交易所12月13日公布的最新数据，银行ETF（512800）当日基金份额达21.97亿份，又创历史新高！！

按12月13日的最新净值1.1202元计算，银行ETF当日最新估算规模达24.61亿元，其份额和规模均已连续第7个交易日创出历史新高，稳居国内规模第一大银行指数ETF。

大家既可在场内直接投资银行ETF（512800），也可在场外投资银行ETF联接A（240019）和银行ETF联接C（006697），其跟踪标的指数均是中证银行指数。

银行ETF联接基金A（240019）是低费率人气长线定投工具，C份额（006697）则是便捷短线交易工具。银行ETF及其联接基金基金跟踪中证银行指数（399986），该指数包含30只上市银行股，其中7成以上仓位集中于十大龙头银行股，聚焦银行龙头长期成长价值，剩余3成仓位兼顾中小银行机遇。

买入银行ETF就等于一键买入30只银行股，高效布局，省时省力。无证券账户的投资者可在网上7*24申赎银行ETF联接基金的A类份额和C类份额