报告期内,市场总体表现较弱,且波动明显。一季度,地缘政治、能源价格、经济压力、疫情反复等一系列不确定因素急剧增多。二季度,部分城市因疫情导致的封城影响,市场和部分行业急剧下跌,尔后随着疫情控制和防控演变的变化,部分行业和个股又大幅反弹,波动巨大。总体来看,报告期上证指数下跌6.6%、深证成指下跌13.2%、沪深300下跌9.2%、创业板指下跌15.4%。分行业来看,一季度上游资源及稳增长相关的板块表现较好,而受成本挤压及需求转弱影响的中下游板块表现较弱,二季度汽车、食品饮料、新能源等行业涨幅较大,房地产、计算机等行业跌幅居前。报告期内,香港市场总体跌幅相对较少,恒生指数下跌6.6%。
报告期内,本基金利用全公司整体的投研实力和在整体投研选股的基础上,进一步精挑个股。一季度,在不确定因素增多及市场波动加大的背景下,本基金一方面控制股票仓位,另一方面进一步聚焦、精选个股,持仓主要集中在电子、消费、新能源等行业。二季度,随着国内疫情的逐步控制和管控放开,中国相比于海外的相对优势逐步凸显,海外受高通胀的负面影响比较明显,在这样的背景下,本基金的股票仓位逐步提升。从增仓的方向来看,新能源相关行业中,精选竞争格局相对较好的优质环节和个股;出于对医保环境改善的预期和部分个股性价比提升的考量,增加医药行业相关个股的持仓;另外,适度增加稳增长相关板块个股的持仓。组合中个股数量提升。但在4月急剧的下跌和5月、6月迅猛的反弹中,本基金未能很好把握汽车、新能源相关行业个股的投资节奏,主要原因在于不少相关个股所处环节的格局从稍长期来看并不清楚,股票估值也带有较大的模糊性。从股票投资的角度,新能源、汽车智能化仍是未来重要的景气赛道和市场脉络,需要仔细甄选个股并结合景气在合适的位置加大投资力度,是本基金需要努力的方向。