2022年二季度,受国内疫情发展和防控演变的影响,股票市场和部分行业的表现波动巨大,但最终取得不错的上涨。分行业来看,汽车、食品饮料、电力设备等行业涨幅较大,房地产、计算机等行业跌幅居前。
报告期内,一开始在不确定因素增多及市场波动加大的背景下,本基金先期一方面仍适度控制股票仓位,另一方面自下而上聚焦、精选个股,持仓个股以商业模式清晰、竞争优势明显、行业格局良好、估值相对合理的稳健成长和稳健价值类型个股为主。随着国内疫情的逐步控制和管控放开,中国相比于海外的相对优势逐步凸显,海外受高通胀的负面影响比较明显,在这样的背景下,本基金的股票仓位逐步提升。从增仓的方向来看,新能源相关行业中,精选竞争格局相对较好的优质环节和个股;出于对医保环境改善的预期和部分个股性价比提升的考量,增加医药行业相关个股的持仓;另外,适度增加稳增长相关板块个股的持仓。组合中个股数量提升。
在4月急剧的下跌和5月、6月迅猛的反弹中,本基金未能很好把握汽车、新能源相关行业个股的投资节奏,主要原因在于不少相关个股所处环节的格局从稍长期来看并不清楚,股票估值也带有较大的模糊性。从股票投资的角度,结合短期数据适当做一些“基本面趋势投资”,可能对组合收益会有一定的帮助。