2023年3季度,组合继续将重点放在航空出行及消费复苏相关领域,在持仓结构上继续聚焦于航空,景区,酒店,机场旅游等消费板块的配置。虽然2-3季度旅游出行相关行业数据表现亮眼,但市场对消费板块整体信心不足,并且短期原油价格及汇率波动因素对航空板块情绪也存在一定影响。此外,预计存在很多短期博弈资金参与到航空旅游出行板块,导致板块波动较大。因此,3季度股价表现与基本面表现出现了背离,航空机场及旅游出行板块在基本面比较好的情况下,3季度依然出现较大幅度回撤,组合也跟随出现较大幅度调整。
从中长期来看,今年以来的火爆旅游出行,或许并不仅仅只是疫后线下消费场景的修复,而是一个新的消费趋势正在快速形成:中国新一代退休老人及新一代的年轻人,在消费倾向上都开始将更多时间及消费支出分配到旅游出行上。因此航空旅游出行板块有望迎来长周期投资机会。
展望4季度,预计消费复苏将会延续,虽然2-3季度的一些领先指标已经表明行业盈利有望快速恢复并快速增长,但还需要财务数据的进一步验证,因此预计随着行业上市公司3季度财务数据的披露,对行业的信心有望进一步增强。因此,4季度组合将会会继续重点关注航空出行及消费复苏相关领域的优秀企业,精选标的进行配置,对于医疗健康,食品饮料等其他消费领域,组合也会保持密切关注,精选标的进行配置,努力为投资人创造持续的业绩回报。