养老目标基金，以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险。主要包括目标日期基金和目标风险基金。

目标日期基金：以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置。

目标风险基金：要在不同时间保持资产组合的风险恒定，投资者可在自身风险允许的范围内，选择风格相符的目标风险基金。

2018年8月6日，首批养老目标基金正式获批，2018年9月13日，第一只养老目标基金华夏养老目标日期2040三年FOF率先成立，随后养老目标基金相继获批、成立。至此，养老目标基金的运行已经一年有余。

截至9月27日，公募基金市场上已成立的养老目标基金共有53只，合计规模达到158.37亿元，背后的总持有人户数已经超过150万户。

目前来看，还是目标日期基金更受基金公司和投资者青睐。53只养老目标基金中，养老目标日期基金有32只，养老目标风险基金有21只，从募集规模和持有人户数上来看，养老目标日期基金和养老目标风险基金的持有人总户数分别为74.18万户、52.2万户；而两类基金的总规模则分别为55.67亿元、111.31亿元。

当前持有期为一年、三年和五年的养老目标基金产品各有15只、30只和8只（其中7只为发起式基金），且其规模差异较大。截至9月23日，规模分别为95.17亿元、65.17亿元和6.64亿元。

截至9月27日，绝大多数养老目标基金都为背后的持有人获取了正回报。53只养老目标基金自成立以来的平均回报率为4.28%，回报率最高的4只基金回报率已经超过10%，分别是兴全安泰平衡养老三年FOF、中欧预见养老2035三年FOF、南方养老2035三年FOF和华夏养老2050五年FOF。

值得注意的是，成立至今表现最好的10只养老目标基金都是三年期或五年期的产品。

有基金市场人士分析称，这是因为这些产品持有期长、权益占比相对更高。而今年权益市场表现不错，权益持仓高的基金赚得更高收益的概率更大。

同时，从2019年中报来看，当前养老目标基金整体仍是以债券投资为主。已公布了中报的35只养老目标基金直接投资债券占基金净值的平均比例为6.15%，而重仓基金中债券基金平均占比为44.63%，两者加起来，养老目标基金在债市上的占比过半。　

截至2019年6月30日，超10万人共同持有养老目标基金有三只——华夏养老2040三年、鹏华养老2035三年和富国鑫旺稳健养老一年，当前持有人户数分别为12.59万户、11.42万户和10.62万户。

从国际经验来看，第三支柱的发展，税收优惠和投资预设制度是其中的关键。2018年5月，我国正式开展个人税收递延型商业养老保险的试点，个人商业养老保险账户的缴费将享受税收递延的优惠。在中国的税制下，老百姓普遍算不清楚这笔账，包括银行渠道的从业人员也不太了解税收递延是否划算。