政治局会议从整体基调上，对当前经济面临的诸多挑战作了深刻分析，有效需求仍然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多，国内大循环不够顺畅，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升。针对一季度的各项宏观政策落实情况，政治局会议强调要靠前发力，有效落实；针对房地产市场，也首次提出要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。整体来看，表述更为积极，市场前期担忧的受一季度基本面数据超预期导致的宏观政策落实力度放缓也随之消散。针对债券市场目前最关注的房地产市场，随着政治局会议的表态，各地加速优化地产调控政策，但五一节假日的销售情况仍然没有明显改善，政策效果仍需持续观察。

4月的债券市场以23号央行表态关注超长期国债利率风险为界限，前期配置力量强劲，并且有从超长端逐渐蔓延至3-5年端，后期在多重利空因素影响下出现了几天的急速调整期，直至跨月政治局会议定调；信用债方面，4月中短端持续压利差，超长端信用债也出现抢购潮，目前各期限各等级利差再次逼近历史极值，结构性的利差机会也被抹平，利率债一旦调整就会带来回调压力，5月份资金利率波动有可能加大，但宽货币的基调未变。

泓德裕丰中短债债券，在严格控制风险和保持良好流动性的基础上，重点投资中短债主题证券，力争使基金份额持有人获得超越业绩比较基准的投资收益。4月裕丰延续中性略偏高的久期水平，较高的杠杆水平，同时坚持信用不下沉，严防信用风险的底线，未来仍将充分利用好杠杆策略，适当降低久期防回撤，争取为投资人获取稳健的收益。

泓德裕丰中短债债券A成立于2018年12月12日，其2019-2023各年度净值增长率及同期业绩比较基准收益率分别为4.19%/3.39%，2.76%/2.37%，2.98%/3.27%，1.98%/2.48%,2.60%/2.60%；自基金合同生效起至20240331，产品收益率及同期业绩比较基准收益率分别为16.62%/16.17%。基金经理王璐任职时间为20211231至今。数据来源：基金定期报告。

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