其一，目前市场估值低，从各项指标来看，股市当前处于一个历史估值较低的分位数水平。从时间和空间跨度来看本轮调整幅度也较长较大。

而从历史上看，中证500有两次很好的布局机会，指数收益明显。

第一次低估区间：2008年第四季度，PE低于20倍，PB低于1.5倍。在PE重回20倍之后的9个多月中，中证500指数立即开始了一路震荡向上，突破4000点，涨幅近170%。

第二次低估区间：2012年底，PE约25倍以下，PB约2倍以下。从2013年开始至2015年年中，中证500指数从2749点到最高点11516点，涨幅超过400%！

目前，我们认为中证500指数正处于第三次低估区间：其PE仅18.71倍，PB仅1.62倍。

自2015年6月见顶，中证500指数步入大调整至2018年10月，PE远远低于前两个低估区间，已处历史低位。截至10月22日，其动态市盈率仅18.71倍，为近十年新低。

其二，积极因素正在不断涌现。除了10月下旬以来的各种利好政策，增量资金也是我们认为值得关注的一个因素。

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