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发表于 2024-03-27 17:38:44 天天基金Android版 发布于 上海
阿阳的定投计划:博道中证500增(106期)

不知不觉已经定投了2年多了,从21年底以来的这一波调整,确实让大家很伤,中间还不乏出现2022年4月,以及2024年初这种大级别的波动,阿阳这两年在讨论区也和大家一起感受情绪的起起落落,也面临过悲观时刻,思考过是否该停止扣款。但是,有些时候可能熬着熬着,也就走过来了。

回顾过去一段时间的行情,当然也有投资者说,如果我们选择其他风格会不会好一些,比如说你看红利不是涨的挺好么?又或者有人问,为什么要在高位定投,市场估值低位的时候一次入场不好么?

其实阿阳想说,对于投资而言,回顾过去,只有一条“正确”的路,但是往前看,却有无数可能。如果凡事想要追求精确,对自己会产生巨大的压力不说,也容易求到“精确的错误”。投资中,可能需要一些弱者思维,比如我们如果无法精确预测短期行情,那么就找一些中长期有着不错参考价值的指标,跟随这些指标进行观察,然后投资。

对于当前来说,市场估值处于低位,基本面持续在修复,阿阳当然不自负的认为,持续定投一定能在短期“回本”,但是作为一个看好权益市场投资价值,重点想要跟踪市场贝塔的投资者来说,此时选择继续布局,是一个长期投资者应该做的事。


定投计划回顾:


博道中证500增已定投106期,截止昨天(3月26日)定投收益-7.5%,定投已突破100期的大关,因为是定额定投,随着100期过去后,后续的投入对于组合的影响开始降低,后续对于择时的重要性也会降低,更多就是持续扣款,保持低位投入的节奏。


市场观点:


1、估值修复结束了么?

市场估值的问题也不赘述了,宽基指数无论从估值还是风险溢价,都处于低估区域,反弹之后最多也就是从95%以上分位数,回到80%-90%这个区间,仍然偏低估。

1-2月经济/金融数据的解读已经比较多,相信大家也了解了不少。2024年经济开门红问题不大,也有不少持续复苏的迹象出现,对于基本面,投资者还是有一个思路需要转变,那就是23年经济预期持续波动,但是24年对于经济修复或者说政策对于经济的态度,是有一定的锚定效应的。年内实现5%的经济增长,相信匹配的逆周期政策也会不断推出,基本面持续下滑可能性不大,那么投资中,咱们也不要太担心出现23年持续波动的情况。


2、市场生态有变化么?

近期市场主要在讨论,长线资金持续申购宽基ETF,这会不会改变市场生态,或者说如果资金集中在指数成分股,会不会对指数增强产生影响。


(1)跟踪宽基指数的ETF从年初至今确实有显著流入,根据choice数据显示,年初至今宽基规模指数份额增长了3900亿份,相对于风格和行业ETF份额是下降的。如果分不同的宽基指数来看,重点是申购了沪深300/上证50,其次是中证500,中证1000。


(2)阿阳认为这个事情对量化指增的影响可以分为两个方面,一方面是宽基指数可能会相对强势,可能部分投资者会感受到自己的持仓跑输指数的情况,那么围绕指数的投资会相对合适。另一个方面,量化策略也不会一成不变,因为短期来看,决定指数增强策略涨跌幅的,更多还是指数(贝塔)的波动,长期来看,量化模型也会陆续迭代调整去适应市场环境,相信量化团队的能力,在不同市场环境也能找到更多超额收益。


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