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发表于 2019-05-21 09:22:59 股吧网页版
金融破段子 | 蹿红的概念和集体否认的上市公司,预期与自欺有多远?

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五月以来,横空出世的“人造肉”曾以万绿丛中一点红的惊艳,留在了A股投资者的心中。


事实上,这只蝴蝶最初是在纳斯达克扇动翅膀的。5月1日,人造肉公司Beyond Meat在纳斯达克交易所挂牌上市,上市首日股价暴涨163%,创出本世纪以来纳斯达克IPO首日最大涨幅。


蝴蝶效应的风暴随即抵达A股,在一片肃杀的调整之中,“人造肉概念股”因受到资金热烈追捧而站上风口,一度势不可挡。


可是,相关的上市公司却很快选择发布风险提示,纷纷公开撇清关系:“公司目前未涉及人造肉相关业务,主营业务亦未发生重大变化!”


喧嚣过后,跌停潮并不意外。


等等,这样的场景为何总觉得似曾相识?


其实就在今年一季度,从北美吹来的工业大麻风同样登陆A股,随即引爆工业大麻概念股的崛起。其后甚至演绎为沾“麻”就涨,连汉麻纤维和麻花产品也因此受到资金热捧,其后在多家上市公司集体发布风险提示公告后,概念股迎来集体下挫。


金融破段子 | 蹿红的概念和集体否认的上市公司,预期与自欺有多远?


既然类似的脚本已经一遍又一遍地上演,为何每次都有人受重伤?


不谈一夜暴富的投机心理,事实上,很大一部分接棒工业大麻或人造肉概念的投资者,并非想着一夜暴富,他们也不是没有研究,相反,案头工作也做了不少。


只可惜,预期与自欺,有时只有一步之遥。


去年的这个时候,一篇题为《预期是如何迷惑你的投资的》(作者为崔鹏)一文被多家媒体转载,文中提到的一个观点很有意思——人类善于预期未来收益却不善于预期未来收益的概率,这是人类进化过程所造成的。比如,原始人在不远的草地上发现了一头鹿,当大家兴高采烈追逐之际,都能想象出烤鹿肉的美味(此为预期),但很少人会去想,多大可能追上这头鹿(此为预期的概率)、以及那么一群人去追这头鹿、这个决定划算不划算。类似的,当我们去追捧一家生产手机的公司,并称其在若干年后有望成为下一个苹果的时候(此为预期),我们很少会认真地去评估,这家公司能成为下一个苹果的概率究竟有多大,当前为了这个预期所付出的对价,划算不划算。


预期太诱人,而概率却模糊又难以计算。正因如此,投资中的迷惑性,往往不在于股票的价值计算,而很可能陷入美好的预期无法自拔。


金融破段子 | 蹿红的概念和集体否认的上市公司,预期与自欺有多远?


当你在勾勒人造肉概念前景的时候,你一定会想到,比尔盖茨都对它青睐有加;93%的Beyond汉堡顾客在同一时期也会购买动物蛋白产品,说明人造肉市场远不止非素食主义者;另外,纽约市Hell’s Kitchen附近的Bare burger餐厅里售卖的Beyond Burger人造牛肉汉堡让很多人不辨真假……


但你也许不知道或者选择性地忽略了这些信息:人造牛肉汉堡的售价比普通牛肉汉堡卖得还贵,截止目前Beyond Meat的亏损还在年年攀高,公司的管理层预计短期内都不会实现盈利;更关键的是,这家的股权结构已经发生了巨大变化……如果你有兴趣,也可以查查看,自带光环的比尔盖茨,在Beyond Meat登陆纳斯达克之后有没有跳车。


没有计算过投资预期达成的概率,想要让“付出的代价”与“预期收益”达成匹配会很难,就算本意不是投机,但击鼓传花接到最后一棒的情况还会一次又一次地发生。从这个意义上来说,对风险的考量不应该止步于定性,还要尽可能地量化。


借用中泰资管旗下一款产品的价值理念,任何决策都是风险和收益的权衡,我们愿意主动承担有价值(划算)的风险,但前提是,注重风险报酬比。


本材料不构成投资建议,据此操作风险自担。本材料仅供具备相应风险识别和承受能力的特定合格投资者阅读,不得视为要约,不得向不特定对象进行复制、转发或其它扩散行为,管理人对未经许可的扩散行为不承担法律责任。


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发表于 2019-05-21 09:49:50
想起了市梦率
发表于 2019-05-21 13:19:58
抢地板,占楼慢慢消化
发表于 2019-05-21 15:36:16
定投最大的优势就是积少成多、降低成本。不论低点高点,都定期自动买入,相当于投资了一个市场平均价格,既避免了高位一次性投入后套牢,也避免了因恐惧错失底部买入机会。
发表于 2019-05-21 15:44:40
分析的很有道理,很透彻!
发表于 2019-05-21 16:10:46
投资永远是未来的事情,依靠过去做线性外推证明是不可靠的
发表于 2019-05-21 16:16:58
适合自己的就是最好的
发表于 2019-05-21 16:27:13
风险与价值并存!
发表于 2019-05-21 16:34:12
无论市场还是公司,都是人性的反映。
发表于 2019-05-21 16:43:03
投资是一辈子的事情,经常检验投资风格,灵活多变
发表于 2019-05-21 16:45:36
图片很美
发表于 2019-05-21 16:48:25
人总是喜欢自欺欺人,就和懒惰一样,也是一种天性
发表于 2019-05-21 16:51:26
感谢老师的辛勤付出和无偿分享!
发表于 2019-05-21 16:51:29
万事万物都有周期,相信坚持终将会有回报。
发表于 2019-05-21 16:52:27
谢谢分享!!好帖子,获益匪浅
发表于 2019-05-21 16:53:25
发表于 2019-05-21 16:54:57
稳健一些,慢一些没关系,方向正确就行。
发表于 2019-05-21 16:57:50
股友olkdkq :
投资永远是未来的事情,依靠过去做线性外推证明是不可靠的
赞同
发表于 2019-05-21 16:57:57
好文章值得收藏学习,楼主辛苦了,给你点赞
发表于 2019-05-21 16:58:41
不以涨喜,不以跌悲,长期坚持,笑看涨跌。
发表于 2019-05-21 16:59:04
浮盈不是盈,浮亏也不是亏。
发表于 2019-05-21 17:00:39
听别人,最终还是要走自己的路,摸索出一条适合自己投资习惯的路数。
发表于 2019-05-21 17:01:23
悠悠小布丁 :
浮盈不是盈,浮亏也不是亏。
看来心态要好
发表于 2019-05-21 17:02:14
市场上依然存在大量价值发现的机会。
发表于 2019-05-21 17:04:31
股友zxNlEJ :
听别人,最终还是要走自己的路,摸索出一条适合自己投资习惯的路数。
发表于 2019-05-21 17:07:14
基金重在选对后,坚守。
发表于 2019-05-21 17:07:33
北外滩芒格 :
想起了市梦率
这是个啥???
发表于 2019-05-21 17:12:29
感谢分享
发表于 2019-05-21 17:12:54
专业帖,涨知识了
发表于 2019-05-21 17:13:44
实战播报 :
适合自己的就是最好的
为你打CALL
发表于 2019-05-21 17:16:02
基市有风险,投资须谨慎啊!
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