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发表于 2019-04-15 15:33:20 股吧网页版
#大咖秀#2018年12月精准抄底,他却说“会择时”源自不做短期择时

  #大咖秀#2018年12月精准抄底,他却说“会择时”源自不做短期择时

  时间:4月19日(星期五)下午15:30—18:00

  本期大咖:@中泰资管姜诚

  划重点!!!提问瓜分10W财富币啦!!!现在起,凡是在本期活动中,提出好问题的吧友都有机会被基金经理挑中,被基金经理回复的吧友可获得财富币奖励哦!!!在所有提问中按照以下评分标准排序,排名前25名的提问将被基金经理回答,并获得4000财富币奖励!评分标准:提问质量(80%) 转发活动贴至个人主页(10%) 点赞数(10%)

  PS:首先关注@中泰资管,然后点击下方评论处提问,更有可能被经理抽中回复哟。

  获奖名单将在活动结束后第二个工作日在基金吧账号@活动助理小天公布~

  敢于在去年年底极寒之际发行偏股混合型基金并快速建仓,这波“神操作”让市场记住了“会择时”的中泰资管和姜诚。不过,姜诚本人却多次开诚布公地表示:‘会择时’的结果恰恰来自不做短期择时。“判断股票短期涨跌无异于掷硬币,我从来不会做短期择时,而是关注长期的风险报酬比,对企业价值进行称重,以即便不能卖出也愿意持有为买入股票的标准。”

  本次基金大咖秀,中泰资管基金业务部兼研究部总经理、中泰星元灵活配置混合基金的基金经理姜诚将与大家做在线交流,聊聊不做短期择时的他,如何做到了精准抄底。


  姜诚,中泰星元灵活配置混合(006567)基金经理,现任中泰资管基金业务部和研究部总经理。

  清华大学金融学学士,上海财经大学金融学硕士。曾任安信基金研究部总经理、基金投资部总经理。十二年投研经验,投资风格稳健,坚持价值投资理念。

  会择时的结果,源自不做短期择时

  去年11月,中泰资管发行了首只公募基金。这个操作其实不少同行是看不懂的,那时的评论基本是,敢在市场如此低迷的时候发行股票型产品,中泰资管的胆子很大。

  事实上,那是一次不做短期择时的决定。

  姜诚认为,股市涨跌,尤其是短期的涨跌,涉及到非常复杂的影响因素。做预测得把所有的因素罗列完整,再整合到一个能够明确指出上涨或下跌的预测模型当中是相当困难的事。不过,虽然没有足够的理由判断股票在未来一定会上涨,但是姜诚却有充分的理由认为,目前的股票类资产、尤其是A股,长期来看具有高风险报酬比。因为影响股票市场长期走势最核心的因素就是估值水平。

  股票真的是高风险资产吗?

  在姜诚眼中,股票不能完全地当做高风险资产,这需要辩证的来看。从短期来看,股票资产确实是高风险资产,因为价格的波动率相比其他资产要高,而且股票的久期也是无穷长。

  但是如果把周期拉长,就会发现股票这类资产的风险越来越低。以海外成熟市场的经验来看,拉长到足够长的年限(50年),股票类资产就是风险最低、收益最高的一类资产。

  买入A股的理由:风险报酬比高

  影响股票资产长期收益率不外乎两个因素:一是分子端,就是这类资产长期的盈利能力。二是分母端,也就是付出的价格。姜诚常说的PB-ROE模型(市净率-净资产收益率)就是这样一种估值分析框架,基本原理就是分母是付出的价格,分子是上市公司的长期盈利能力。

  在去年年底建仓之际,姜诚认为当时的A股无论是分子端还是分母端都处于非常乐观的状态,风险报酬比也位于相当高的位置。因此对择时来说,更完整的表述是,姜诚既不择时也择时,不做短期择时,但是做长期的择时。

  2019年以来,股指快速走高,当下市场风险报酬比又该如何评估?且看姜诚亲自教您称重价值。对投资有任何问题,欢迎您留言!

  参与活动前请阅读并同意以下规则:

  1、为鼓励更多用户参与,每位用户限最多提出2个问题。为公平起见,在活动贴下方发表与活动无关的内容视为未严格遵守活动规则,包含提问在内的发言超过两次将取消当期活动获奖资格。一经发现恶意刷屏或抄袭问题者,永久取消该用户及其名下其他账户在《基金大咖秀》活动的领奖资格。

  2、如出现有用户的提问被重复抽中的情况,则该奖励顺延至后一位提问被抽中的用户,不再叠加奖励;同一基金吧账号、同一手机号或同一身份证号只能获得1种奖励(按最高奖励发放)。

  3、提问或回答请勿涉及敏感词汇。提问后会进入自动审核程序,通过后即可发表,请耐心等待。基金吧账号需要与开户并且绑定银行卡的天天基金账号唯一绑定,否则将取消获奖资格。对于恶意评论,主办方保留删除的权利。

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发表于 2019-04-16 09:18:15
姜总,您好!中泰星元灵活配置混合(006567)成立不到半年,听说新基金在某一阶段是可以大幅度加减仓的,如今股市在3200附近徘徊许久,不少人都担心见顶回落,请问您如何看待后市,未来打算大规模调仓么,接下来,您看好那个板块的,侧重点会放在哪里?@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:19:05
姜经理,您好!您管理的中泰星元灵活配置混合[006567]作为小白的我不会择时而入,能否可以以定投的方式投资呢?您对于2019年二季度的投资有什么不错的建议,对于重仓占比比较高的股票又是如何配置的呢?能否给出一个投资框架结构,感谢您。 @中泰证券资管
发表于 2019-04-17 20:19:50
姜经理,您好!“会择时”源自不做短期择时说白了就是坚持价值投资的理念,股票择时和基金择时可能是两个概念,我们普通的投资者投资基金时怎么运用你的择时方法?大盘如果今年下半年只在3200点上下宽幅波动 ,这时候采用定投是否比择时更适用。@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:15:18
姜经理,您好!您管理的中泰星元灵活配置混合[006567]您的这个基金是2018.12.5号成立的,为什么看不到持仓的股票占比呢?希望您可以给出回复,感谢您。 @中泰证券资管
发表于 2019-04-18 10:12:26
姜经理,您好!投资者择时买入基金的时候主要需要关注哪些要点和风险?@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 18:13:04
伴随着热点板块的频繁切换,市场风格不断变化,您后市会重点关注哪些板块?您认为未来阻止行情上涨的最大因素会是什么?@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 18:15:35
您们去年11月,中泰资管发行了首只公募基金,敢在市场如此低迷的时候发行股票型产品,您们当时是基于什么判断是发行新基金的最佳时机?对于大盘未来,您们有什么看法?@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 18:19:20
您会根据什么来判断入市时机和怎样选择股票组合?会根据什么来调整仓位?当发现股票与预期走势出现偏差时,您会如何操作?@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 18:19:46
看到姜老板的大咖秀,激动到不行,因为我从上次的姜老板的回复中学到了很多
我看到李迅雷老师说2019年风格是2017年的延续,而洪灏老师似乎是更看好周期性行业,请问您是如何看待这两个机会的呢?@中泰证券资管姜诚
发表于 2019-04-15 18:21:16
大消费板块的农林牧渔、家用电器、食品饮料行业持续冲锋,年内涨幅均位居行业前十,请问最大的原因是什么?证券板块前期进过大幅上涨后,现在震荡整理,请问涨势能否持续?@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 18:24:18
个税、增值税的减免以及社保费率的下调,对企业盈利的增长空间会否带来巨大影响?哪些板块受益最大?您最看好什么板块?@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 18:24:30
在选择基金的过程中,我们基民不免需要观察一下基金的重仓股情况,但很难有一个恰当的判断,请问姜老板,普通投资者如何通过PB-ROE数据,对一家公司进行一眼定胖瘦呢?
有人说,真实ROE,应该是ROE/PB,您认为呢?@中泰证券资管姜诚
发表于 2019-04-15 18:28:56
科创板即将推出,您如何看科创板的投资机会?对大盘有什么影响?您认为科创板的推出会引起分流资金吗?@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 18:32:55
您有着十二年投研经验,投资风格稳健,坚持价值投资理念。请问您选股最先考虑的因素是什么?您的投资理念是什么?中泰星元灵活配置混合(006567)的投资方向是什么?@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 18:35:42
姜经理您既不择时也择时,不做短期择时,但是做长期的择时,请问中泰星元灵活配置混合(006567)适合做长期定投的投资吗?@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 18:38:08
姜经理,你好,现在市场上涨后,在投资标的的选择上不好再找到便宜的板块了,您还看好哪些板块更具投资价值,何时是投资这些板块好的时机?
发表于 2019-04-15 18:41:14
姜经理,你好,择时抄底是让资产快速增值的一个重要方法,但是何时卖出也是很重要的,尤其现在市场又进入震荡,你对何时卖出标的物有何见解?
发表于 2019-04-15 19:47:14
请问姜总,中泰星元灵活配置混合基金如此精准布局的秘诀是什么?选股和择时哪个更重要?谢谢 @中泰证券资管
发表于 2019-04-15 19:54:18
请问姜总,您如何看待未来科创板的投资机会?对科创板的投资策略是什么?谢谢 @中泰证券资管
发表于 2019-04-15 19:55:05
姜经理您好:如果我们想买入$中泰星元灵活配置混合[006567]$ 基金,现在能否一次大仓位进入呢,然后一直就放那里不动,不知这样思路能否可行,谢谢姜经理。@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:01:27
请问姜经理,中泰星元灵活配置混合基金的资产配置策略有哪些独到之处?后市如何平衡收益与风险?谢谢 @中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:03:20
请问姜经理,突破3200点之后,市场遇到调整,此时我们应该继续大胆做多,还是应该及时获利了结,落袋为安呢?期待您点亮后市明灯,谢谢 @中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:09:29
姜总,您好!您的“不会做短期择时”可以理解为不赚“市场的钱”,而是更关注赚“企业发展的钱“吗?可我大A”扇贝逃跑“之类的奇葩企业不少,企业的内在价值通常很难被发现,请简单介绍一个你的调研团队。谢谢姜总!@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:09:53
姜总,您好!不做短期择时可以理解为坚持价值投资吗?而“时间的玫瑰”绽放通常需要一段时间,甚至很长的时间,那投资你的基金是将拟定的资金一次性投入静候“玫瑰”的绽放,还是定投的方式好?。谢谢姜总!@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:15:18
姜经理,您好!您管理的中泰星元灵活配置混合[006567]您的这个基金是2018.12.5号成立的,为什么看不到持仓的股票占比呢?希望您可以给出回复,感谢您。 @中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:19:05
姜经理,您好!您管理的中泰星元灵活配置混合[006567]作为小白的我不会择时而入,能否可以以定投的方式投资呢?您对于2019年二季度的投资有什么不错的建议,对于重仓占比比较高的股票又是如何配置的呢?能否给出一个投资框架结构,感谢您。 @中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:19:23
请问姜总,您是如何看待价值投资理念的?又如何跟随趋势做到精准布局的?谢谢您 @中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:21:28
姜经理您好!非常佩服您,敢在2018年11月份市场如此低迷的时候发行中泰星元灵活配置混合(006567),您是如何做到精准抄底的?您对当下市场风险报酬比又是如何评估的呢?谢谢姜经理! @中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:22:00
请问姜总,中泰星元灵活配置混合基金的投资策略和风格是什么?后市看好哪些概念板块?谢谢您 @中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:35:03
姜总,您好!通过PB-ROE模型筛选入围股票是属于量化投资吗?任何投资模型都有其局限性,就拿建模来说,如果囿于数据选股,那股市的钱一定会最终全被AI赚走,您可以谈谈您是如何从量化筛选出的股票池中决定最终投资的股票的吗?谢谢姜总!@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:35:18
姜总,您好!我国股市尚不成熟,崇尚价值投资的基金经理常常会因不在“风口”而得不很好的排名,你是如何看待越来越多的年度基金经理排行榜?你会不忘为基金投资入谋求稳健收益的福址,而不停去追逐市场热点吗?谢谢姜总!@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:36:34
请问姜经理,可以介绍一下您的建仓思路与节奏吗?您认为未来股市的机会出现在哪里?谢谢指点 @中泰证券资管
发表于 2019-04-15 20:40:40
请问姜经理,中泰星元灵活配置混合基金的的核心优势是什么?如何称重价值?谢谢 @中泰证券资管
发表于 2019-04-15 21:01:53
姜经理,您好!不做短期择时,但是做长期的择时,请问,您所谓的长期是多久?又以什么作为选择持仓股票的标准,这是您作为基金经理的操作手法,可对于投资者来说?又该怎么判断入场时机?谢谢您@中泰证券资管
发表于 2019-04-15 21:06:08
姜经理您好:您的"会择时"操作的确让我羡慕,但理解容易实践啊!想学也学不来。在此想请问您的‘会择时"操作法适合(大盘回落3200点以下)现在套用吗?谢谢@中泰证券资管
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