隔夜美股市场再度爆发！纳指和标普500指数劲涨1.53%和0.85%，两大核心指数双双刷新历史新高，海外其他市场股市也多数收涨。市场反弹，信心来自哪里呢？这不能不提昨天发布的美国CPI数据。

（数据来源：Wind；时间截至：2024.6.12）

Wind数据显示，美国5月CPI同比上升3.3%，低于预期的3.4%，也低于4月份的水平，延续了上月的下降趋势；核心CPI同比增长3.4%，降到了2022年9月以来最低水平（数据来源：美国劳工部；时间截至：2024.5.31）。通胀数据表现给市场注入了强心针。

通胀缓和给市场注入强心针

怎么看5月美国通胀数据？从数据来看，5月美国的通胀呈现继续放势头，无论是CPI还是扣除能源、食品的核心CPI指数均比市场预期低0.1个百分点。从分项的影响看，核心CPI的下降主要由住房外的核心服务价格走弱贡献。此次CPI数据低于预期，且延续了回落趋势显示美国通胀继续缓和，也在一定程度上提升了9月份降息的概率。

（数据来源：美国劳工部；时间截至：2024.6.12）

通胀指标回落使得市场对降息的期待升温。美联储主席鲍威尔也在发言中提到：“我们乐于看到今天的通胀数据，希望更多类似于这样的数据，我们将今天的CPI报告视为进步，增强了我们的信心”。可见，通胀的积极变化得到了美联储政策层的肯定。

多数官员：年内或降息1-2次

很难预测9月份降息的概率有多大，但至少5月份的通胀数据在一定程度上增加了降息概率。我们可以看一下最新的美联储有关降息预期的点阵图。

在提供利率预测的19名联储官员中，8人预计利率区间为4.75%到5.0%（年内降息2次）；7人预计利率区间为5.0%到5.25%（年内降息1次）；不过也有4人认为今年不会降息。总体来看，多数美联储官员支持降息1、2次的观点。

（数据来源：美联储；时间截至：2024.6.12）

总之，CPI数据低于预期对市场是有利的，虽然降息不能一蹴而就，频率上存在不确定性，但随着通胀的好转降息概率将明显提升，目前科技产业盈利向上的趋势仍在延续，AI创续趋势不断加强，我们对未来美股，特别是科技股继续持相对乐观态度。

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