过去一周，美股创新高的消息不绝于耳。
据Wind数据，2024月5月24日，美股纳斯达克指数在这一天上涨1.10%，抹平了前一交易日跌幅，再次创下历史新高。回顾今年以来的美股，纳斯达克指数已累计上涨12.72%（数据来源：Wind，时间截至：2024.5.24）。
美股向上背后有怎样的逻辑？
本轮美股向上周期启动自2023年初，三大叙事逻辑在一定程度上助推了本轮：
1、AI叙事；
2、降息叙事；
3、上市公司强劲的盈利增长。
1）AI叙事逻辑
从ChatGPT带给人们前所未有震撼的那一刻开始，AI创新在基础层、技术层和应用层等维度就以极快速度取得突破。
以今年为例，在核心算力领域，英伟达年初推出了基于Blackwell架构系列芯片，大幅降低了能耗和成本，使智能算力获得前所未有的提升；而在应用领域，从载入AI内核的人形机器人、到具备多模态内容生成能力的文生视频模型，再到能够服务生活和办公场景Copilot和AI PC等，AI在应用端的拓展同样以惊人速度开展。
AI产业链的快速迭代创新使得人工智能快速从概念快速变成现生产力工具和新产业机会，并使相关公司成为投资者密切关注的“明星”，市场估值也随之快速上升。
2）降息叙事逻辑
降息叙事也是近阶段影响美股市场不可忽视的因素。简单回顾历史，2022年6月份，美国的CPI和核心CPI数据分别达到了9.1%和5.9%阶段高位（数据来源：Wind，截至时间：2022.6.30），使得美联储不得不在随后的一年中持续将联邦基金目标利率（上限）调高到了5.5%（数据来源：Wind，截至时间：2023.7.23）。高企的利率成为压制成长股估值的重要因素之一。
2022年下半年开始通胀数据逐渐回落，市场关于美国经济“转着陆”、美联储停止加息、甚至降息的预期升温，并助推了随后投资者参与者情绪的回暖。截止今日，美国核心CPI相比高点已经降低了2.3%（数据来源：Wind，截至时间：2024.4.30），且总体较好保持了下降趋势。
展望未来，尽管存在短期经济韧性偏强、美联储大选带来不确定性等因素，但在通胀回落趋势不改的背景下，预计“降息叙事”仍可能延续其积极影响。
3）盈利增长逻辑：
目前，美国标普500指数2024年预期有望实现每股收益较快增长，增长最快的或是电信服务和信息科技行业，包括了AI相关的投资驱动。预防式降息大概率可能会在2024年下半年或2025年发生，2025年标普500指数将有望维持每股收益加速增长，且增长强劲的板块范围有可能更广，一些顺周期的行业将广泛受益于金融条件的放松，同时新一轮的耐用消费品周期及居民在服务和商品消费之间的平衡也会带动商品消费相关的增长。另外，AI相关应用的推进也将推动AI产业形成闭环，扩大业绩受益的公司群体。总体来说，虽然目前美股的估值较充分，但业绩增长仍然有望保持强劲，全市场整体的泡沫并不明显。
在AI叙事、降息叙事和盈利增长逻辑的加持下，美股科技股预计仍有估值向上空间！浦银安盛全球智能科技股票（QDII）A聚焦海外AI产业机会，近一年涨幅40.35%，业绩比较基准29.59%，为投资者参与美股科技股提供了优质选择。
$浦银安盛全球智能科技(QDII)A(OTCFUND|006555)$
$浦银安盛全球智能科技(QDII)C(OTCFUND|014002)$
点击数据来源：上述产品业绩来自2024年基金一季报，截至2024.3.31。浦银安盛全球智能科技A成立于2019.1.29，于2021.11.3增设C份额，根据最新一季度产品定期报告，A份额近一年、近三年、近五年、成立以来回报分别为40.35%、14.76%、77.52%和81.11%，业绩比较基准分别为29.59%、34.90%、80.54%、90.96%；C份额近一年、成立以来回报39.85%、5.61%，业绩比较基准分别为29.59%、23.03%，截至2023.12.31；根据基金定期报告，A份额2020、2021、2022、2023年度回报分别为35.21%、6.54%、-31.64%、40.58%，业绩比较基准为9.15%、15.52%、-10.96%、24.67%；C份额2022、2023年度回报分别为-31.99%、39.86%，业绩比较基准为-10.96%、24.67%；历史表现不预示未来走势，基金有风险，投资需谨慎。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本基金风险等级为【R4-中高风险】，为股票型基金，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买本基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
投放：
#5月总结：我的基金投资表现如何？#
$浦银安盛沪深300指数增强A(OTCFUND|519116)$
$浦银安盛新经济结构混合A(OTCFUND|519126)$
$浦银安盛环保新能源C(OTCFUND|007164)$
$浦银安盛医疗健康混合A(OTCFUND|519171)$
$浦银安盛价值成长混合A(OTCFUND|519110)$
$浦银安盛消费升级混合C(OTCFUND|519176)$
$浦银安盛新兴产业混合A(OTCFUND|519120)$
$浦银安盛港股通量化混合C(OTCFUND|013224)$
#2024能否继续AI？#
