这两天基金季报密集披露，我们也开始了读季报时刻。

我们今天读读实盘组合【五气朝元】持仓基金的季报。

先来看下，一季度各主流指数涨跌幅：

上证指数-9.83%

沪深300指数-10.02%

中证500指数-4.29%

创业板指数4.1%

总结起来，A股由于海外，小盘更胜大盘。

01

丘栋荣中庚价值领航

季度涨跌幅：0.49%

规模变动：33.51亿→32.86亿

股票仓位变化：86.17%→94.08%

季报观点

“一季度市场的波动和变化，为我们提供了自下而上以更低价格买入优质成长公司的机会，剔除了前期涨幅较多的股票，买入了性价比更高的股票。本基金本报告期获得了6.31%的超额收益，这主要在于行业选择及个股配置上的贡献，我们坚持从产业、发展方向、行业未来需求空间上去理解公司的价值，自下而上评估公司的竞争壁垒、长期盈利能力和竞争力，更加关注那些在行业内有独特竞争优势的公司，对估值和公司质地有严格约束，既要买得便宜又要买得好。”

丘经理也是明星基金经理，坚持低估值投资策略，是价值投资的表现。有兴趣的可以看下该基金经理的十大持仓，都是一些“不知名”股票。一季度表现中等偏上，去年底机构占比超过40%，机构资金关注的“宠儿”。

02

陈一峰安信价值精选

季度涨跌幅：-5.33%

规模变动：40.42亿→31.01亿

股票仓位变化：90.50%→92.04%

季报观点

“我们总体认为新冠肺炎疫情对经济的影响属于短期一次性冲击，目前国内疫情已经基本得到控制，全国各地已陆续开始复工复产，疫情对我们关注的优秀公司短期业绩可能会有一些冲击，但对持续跟踪的优秀公司的长期价值影响十分有限，市场的大幅波动会为我们提供以更好价格买入优秀公司的机会。

其次，由于疫情影响，国家也陆续出台相应的逆周期调节政策，流动性应该会继续保持合理充裕，财政政策也会更加积极，各地也在出台类似发放消费券形式的刺激政策，我们相信今年整体经济会呈现前低后高的态势。

一季度总体加仓的行业是医药、食品饮料、电气设备、轻工，银行、家电，化工的配置有些调整，目前相对看好的公司主要集中在家电、医药、食品饮料、地产、传媒、先进制造等细分领域。”

陈一峰管理这只基金进入了6个年头，同类期间排名6|240。典型的价值投资派，每次季报开篇都会说一句“选择便宜的好公司”。一季度的表现一般，但短期业绩也不是我们关注的。季报观点核心对未来行情看好，仓位超过92%。另外最近两个月，这位基金经理还发了两只新基金，都是定开型的。

03

刘旭大成高新技术

季度涨跌幅：-7.38%

规模变动：7.70亿→8.09亿

股票仓位变化：87.95%→88.13%

季报观点

“一季度加大制造业投资比例，适当降低金融地产等高杠杆行业的持仓比例。”

如果你关注过这位基金经理，发现他每次的季报都很“简练”。这位惜字如金的基金经理，也是一位典型的价值投资派，如果我们按季度、按年度涨幅统计，基金总体控制回撤较好，长期收益性明显。

最近也读了不少基金季报，大部分对未来行情还是看好的。从结果上看，大部分基金都选择了加仓。

我们的选基思路还是注重基金的长期性收益，不去追逐热门的主题基金。尽量减少调仓的频率，适时的加大本金的投入。持仓基金短期内收益，可能并不尽人意，但我们更注重长期的收益性，更加注重基金经理的投资风格。

另外，我们组合里还有两只基金，一只是华宝香港中小，投资港股的指数QDII。向来是主动基金，这只有点另类。后期会择机把它换成沪港深基金，保证基金组合的“纯洁性”。主要原因还是QDII型基金赎回到账时间太久，一些主动管理的沪港深基金也有不少。

另一只基金是长安鑫益，主要作为固收的底仓，再适当时候会调换成偏股基金。按照我们季度调仓，预计本周这两周会将长安鑫益调成偏股基金。看多中国，加仓。

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