一周市场回顾

本周市场再度下探，大盘蓝筹波动幅度明显高于中小创。截止周五收盘，沪指失守2600点，收于2598.87点，周跌2.90%，上证50周跌4.27%，创业板指周跌1.89%。

板块方面，综合、通信、纺织服装涨幅居前，银行、非银金融、食品饮料跌幅居前。

数据来源：Wind，截至20181109

市场评论

1、 股市：

1）基本面分析：10月份进出口数据表现继续偏强，但是看出口领先景气指标已经持续恶化，预计明年出口形势不乐观，而进口更多受油价同比上涨效应提振和飞机集中进口导致。此外PPI继续回落，意味着工业企业利润增速还有降速压力。目前经济的内生动力依然不足，下行态势仍会保持，但投资者担忧过度悲观，当前沪深300市盈率估值已低于2008年最低点，进一步大幅下跌空间料非常有限。

2）后市展望：随着支持民营经济、支持金融市场的细化政策陆续出台，有望缓解投资者担忧，稳增长政策的陆续出台也体现了目前维持金融市场稳定的态度，操作上仍建议保持谨慎乐观，在控制仓位的前提下可逐步布局。

2、 债市：

1）市场分析：本周10年期国债收益率继续下行约7BP，收益率已经突破了3.50%的关键位置，资金面也几乎回到8月初最宽松的状态，考虑当前国内经济的压力较当时有明显上升，预计央行将维持当前流动性宽裕的状态，但进一步放松的空间较小，且随着年末临近，波动或有所加大。

2）后市展望：当前稳增长和促进民企融资的政策仍在不断出台，但需要一定时间才能见效。目前收益率向上波动的风险不大，但向下也有一定阻力，前期收益率下行幅度已经较大，在临近年末的关键时期，操作上建议维持中性偏多的久期，适当控制市场调整风险。

3、 原油：

截止本周四，WTI原油期货报60.77美元/桶，连跌九日，创3月8日以来新低，较10月3日的高点已下跌了21%，跌入熊市，布伦特原油收报70.65美元/桶，也创下8月中以来最低。美国原油产量创纪录并超过俄罗斯成为全球最大产油国，伊拉克、阿布扎比和印尼暗示产量增速超预期，以上因素均导致了本轮油价下跌，预计短期内下探过程仍将持续。

4、 黄金：

在上周四黄金期货大涨之后，截止本周四，黄金价格已连续5日回调，收报1,224.7美元/盎司，创11月以来新低。美联储委员一致同意维持利率不变，并重申就业增长强劲，使得市场对美国经济保持信心。金价在短期内受到压制难以向上突破，并不断向1,200美元的支撑位靠近，预计近期仍将维持偏弱震荡。

投资有风险，过往业绩不代表未来

（来源：南方基金的财富号 2018-11-09 17:58） [点击查看原文]