Q：历史上油价高涨时，有哪些投资机会？
由于全球遭遇能源荒以及欧佩克+最新会议决定不增产，WTI纽约原油和布伦特油价在国庆长假期间，双双站上80美元关口，均创出三年以来历史新高。过往数据表明，除非原油市场出现严重且持续的供需失衡，否则80美元对于油价来说属于“高处不胜寒”地带。那么，本轮油价站稳80美元后会持续多久？如果持续时间较长，对于股市会有哪些影响？
从下图WTI纽约原油CFD历史走势可以看出，最近一次原油价格站稳80美元持续时间较久，从2010年9月份一直持续至2014年11月份，长达4年之久，油价最高时达到127美元。当时背后原因，主要是欧佩克在全球经济复苏的进程中一直采取限额生产的策略，希望通过高油价以维护国内政治的稳定。直到美国页岩油产量上升，油价才开始出现快速回落，此后不断走低并于2016年2月份跌破30美元。
上证指数：2010Q4上涨5.74%，2011年下跌-21.68%，2012年上涨3.17%，2013年下跌-6.75%，2014上半年下跌-3.20%；
沪深300：2010Q4上涨6.56%，2011年下跌-25.01%，2012年上涨7.55%，2013年下跌-7.45%，2014上半年下跌-7.08%；
创业板指：2010Q4上涨20.70%，2011年下跌-35.88%，2012年下跌-2.14%，2013年上涨82.73%，2014上半年上涨7.69%。
国际油价在80美元上方持续攀升过程中，除了创业板指从2013年起启动了一波轰轰烈烈的行情之外，其余时间里三大指数表现都比较羸弱。
那么，A股各个行业板块的完整年度表现如何呢？以申万一级行业为例，2011年：跌幅较少的依次是银行（-4.85%）、食品饮料（-10.37%）、房地产（-22%），跌幅靠前的依次是电气设备（-42.53%）、有色金属（-41.81%）、电子（-41.38%）；2012年：涨幅靠前的依次是房地产（31.73%）、非银金融（28.10%）、建筑装饰（18.53%），跌幅靠前的依次是通信（-24.83%）、电气设备（-18.68%）、商业贸易（-11.83%）；2013年：涨幅靠前的依次是传媒（107.02%）、计算机（66.95%）、电子（42.78%），跌幅靠前的依次是采掘（-31.18%）、有色金属（-29.64%）、钢铁（-17.27%）。
上轮国际油价持续站上80美元并持续攀升期间，A股低估值及防御性特征的板块，比如银行、食品饮料、房地产、非银金融、建筑装饰表现相对较好，而周期性品种比如煤炭、有色、钢铁表现较差。
可以预见，如果四季度油价持续保持在80美元上方，将使得全球通胀预期进一步升温。尽管目前油价高涨的持续时间还不明朗，尤其目前还叠加了美国Taper政策（退出量化宽松、逐渐收紧货币）渐行渐近的影响，个人比较建议四季度的大类资产配置，权益类资产要多些谨慎，而偏向于固收类资产。
当然，国际油价如果继续攀升或者出现高位震荡，对于原油基金来说倒是个交易性的机会！一起来看看，几只主流原油主题基金的表现。以下数据来源：Choice，截至日期：2021年10月8日。如有多类份额，均以A类为例。
今年以来：南方原油A（501018）上涨60.34%，易方达原油A（161129）上涨61.68%，嘉实原油LOF（160723）上涨60.72%，华宝标普油气A（162411）上涨76.65%，华安标普全球石油指数（160416）上涨40.35%，广发道琼斯石油指数A（162719）上涨76.41%。单从今年以来收益率表现来看，华宝油气和广发道琼斯石油指数领先，华安标普全球石油指数落后。
那么问题来了，原油基金到底如何选？司令谈谈两点思路供大家借鉴。
1、喜欢“紧紧“跟踪原油价格的小伙伴，建议从广发道琼斯石油指数、易方达原油、南方原油、嘉实原油这几只中挑选，接下去多留意EIA原油库存数据、欧佩克增减产能等消息，看看原油价格能否站稳80美元。而偏爱原油股票的小伙伴，建议可以从华宝油气、华安标普全球石油这两只里挑选，具体操作节奏同时要参考标普500走势，毕竟油气类股票还是逃不开美股整体大势。
2、华宝油气和嘉实原油属于LOF基金，意味着可以进行场内交易，像股票一样买进卖出。基金二级市场交易价格和场外净值会产生折溢价，从而引发的套利等手段为日内交易提供了更多盈利机会。喜欢场内交易的小伙伴，可以重点关注这两只。
展望今年四季度，国际原油价格持续攀升，无风险利率有所上行的背景，将造成全球金融市场的估值承压，不知道大家会如何应对呢？
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