#穿越震荡好选择##九月基金投资策略#震荡市我最想入手$国泰嘉睿纯债债券A(OTCFUND|006475)$，基金上一交易日收蛋6个，打卡第七十四天。今年以来，央行先后三次实施了比较重大的货币政策调整，这三次重大调整包括了降准、降息、地产“组合拳”政策的落地。央行行长在接受采访时表示将继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期和跨周期调节，着力支持稳定预期，提振信心，支持巩固和增强经济回升向好态势。在此背景下，后续降准降息政策均可期待。

此外，8月央行开展的国债买卖操作买短卖长，在压低短端利率的同时能够抬高长端利率，一方面体现了货币政策对稳增长目标的支持，另一方面也有利于实现收益率曲线向上的目标，后续需继续关注信贷、债券供给、汇率等影响。

资金面角度看，当前基本面之下货币政策仍将维持稳健宽松的政策取向。在货币政策新框架下，对数量目标的关注已经淡化，更注重发挥利率等价格型调控工具的作用，相应地，7天期逆回购利率的政策地位愈发凸显，预计央行后续将进一步通过7天期逆回购利率增强对资金利率的引导，使其围绕政策利率中枢平稳运行。

整体来看，基本面波浪式修复对债市仍起到支撑，但短期债市做多情绪或一定程度受到压制，多空博弈之下，预计短期内长端利率或维持区间震荡格局。

从底层逻辑来看，在原来的增长模式里，每当经济处于下行期时，通过调降利率、放松地产和加码财政来“稳增长”，基本在短时间内就能有立竿见影的效果。但在结构转型期，在“稳增长”的同时，政策多了一份定力，叠加人口周期变化，短期内经济修复的弹性下降。

在资产配置里，债基或许就是我们稳定的底仓基石。想要稳中有进的投资债券类基金的不妨关注国泰嘉睿纯债债券A，我觉得还是非常适合作为压舱石或者中低风险投资的朋友！

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