#资产配置计划#近期，债券市场波动较大，其中长债震荡尤为明显，市场资金避险情绪上升。年初以来在长端利率走低的背景下，债市持续走高，其中长债表现不断超预期。前期市场情绪高涨，配置盘和交易盘“共振”造成债市超涨”，而近期债市的回调便是这种“超涨”后的正常调整。具体来看，本次债市回调主要有三个原因：

第一，年初以来各类资金涌入债市，纷纷买入中长期债券，对于部分机构和投资者而言，或已经到达一个“止盈”的点位。

第二，近期发布的政府工作报告中，明确提及从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，市场资金超长债的发行可能会对长期国债供给造成冲击。

第三，2024年以来股市走强，wind数据显示，在“股债跷跷板”效应下，也有部分资金转向权益资产的配置。

展望后市站在中长期视角，在当前宽松趋势延续不变资金面压力不大的情况下，债市收益率或易下难上，中长期看债市回调可能凸显了配置价值。

站在当下，从中国长期经济结构调整、市场投资者配置需求等中长期因素看，债券市场整体仍处于较为有利的环境中，长期向好趋势仍然不变因此债市短期调整也是关注的机会。

市场波动起伏，板块快速轮动，固收投资一直以来是居民长期资产配置的重要组成部分，也是资产管理板块中不可或缺的一大重要领域。其凭借较好的流动性、相对平稳的收益、较低的准入门槛等因素，在震荡市场中给投资者带来较好的投资体验。

震荡行情中，债类基金凭借低波动、较高流动性和良好的中长期收益等优势，不仅成为投资者适当规避震荡的选择，同时也是力争资产保值增值的投资方式。成熟市场的研究经验表明，组合收益的80%贡献要归因于大类资产配置。局限于单一市场的投资存在一定风险，例如股市虽然收益高，但是也蕴含着较高的波动和回撤；债市风险低，但随着利率中枢逐渐下行，收益率很难满足投资者的要求。所以我们要通过资产配置，来优化组合的收益和波动，寻找最优的解决方案。

近一年，权益市场震荡行情，投资者风险偏好下行，对后市持观望态度“多看少动”，中长期纯债基金契合当下不少投资者需求，减震效果突出。纯债基金作为固收类基金中的主力军，是资产配置中的“压舱石”。

嘉合磐稳纯债作为一款纯债基金产品，坚持长期持有后，投资者的持有体验也会较好。

嘉合磐稳纯债C自2018年11月22日成立以来，连续5个自然年度实现正收益，积极应对不同市场行情。求稳又能求进，基金近一年收益率达4.23%（业绩比较基准2.47%），近3年、近5年表现同样名列前茅。经历过时间检验的债基更值得认可，嘉合磐稳纯债C为长债基金，对于中低风险的投资，需要更加关注回撤指标。此外，嘉合磐稳纯债C近3年最大回撤-0.55%，表现优于85%以上的同类基金。

随着市场波动成为常态、权益市场整体收益率下行，建议大家对债券基金也要进行理性的收益预期，以免因收益不达预期而带来失望。从资产配置的角度出发，在确认自身风险承受能力的前提下，仍然建议大家在自己的投资组合中保留一定比例的债券基金。所以，在当前股市积蓄反弹动力之际，也应该配置一些防御性资产，嘉合磐稳纯债（A：006422，C：006423）可以让我们的投资组合更加稳健。

在震荡市，我们更是需要做好资产配置。选择债基作为我们资产的压舱石是非常必要的，从长期走势看，股市跌宕起伏，债基的收益率曲线还是比较平滑的，债市却穿越震荡力争稳中求进，目前配置价值凸显，不妨借助这一优势，打理好“求稳的钱”。嘉合磐稳纯债——震荡市钱包管家，更是假期享受收益的好帮手，作为资产配置的不二之选，值得信赖！@嘉合基金

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