#十债新低！关注防御型信用债#近期，债券市场波动较大，其中长债震荡尤为明显，市场资金避险情绪上升。年初以来在长端利率走低的背景下，债市持续走高，其中长债表现不断超预期。前期市场情绪高涨，配置盘和交易盘“共振”造成债市超涨”，而近期债市的回调便是这种“超涨”后的正常调整。具体来看，本次债市回调主要有三个原因：
第一，年初以来各类资金涌入债市，纷纷买入中长期债券，对于部分机构和投资者而言，或已经到达一个“止盈”的点位。
第二，近期发布的政府工作报告中，明确提及从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，市场资金超长债的发行可能会对长期国债供给造成冲击。
第三，2024年以来股市走强，wind数据显示，上证指数收复3000点，在“股债跷跷板”效应下，也有部分资金转向权益资产的配置。
展望后市站在中长期视角，在当前宽松趋势延续不变资金面压力不大的情况下，债市收益率或易下难上，中长期看债市回调可能凸显了配置价值。
站在当下，从中国长期经济结构调整、市场投资者配置需求等中长期因素看，债券市场整体仍处于较为有利的环境中，长期向好趋势仍然不变因此债市短期调整也是关注的机会。
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嘉合磐稳纯债C自2018年11月22日成立以来，连续5个自然年度实现正收益，积极应对不同市场行情。求稳又能求进，基金近一年收益率达4.06%（业绩比较基准2.72%），近3年、近5年表现同样名列前茅。经历过时间检验的债基更值得认可，嘉合磐稳纯债C为长债基金，对于中低风险的投资，需要更加关注回撤指标。此外，嘉合磐稳纯债C近2年最大回撤-0.55%，表现优于90%以上的同类基金。
随着市场波动成为常态、权益市场整体收益率下行，建议大家对债券基金也要进行理性的收益预期，以免因收益不达预期而带来失望。从资产配置的角度出发，在确认自身风险承受能力的前提下，仍然建议大家在自己的投资组合中保留一定比例的债券基金。所以，在当前股市积蓄反弹动力之际，也应该配置一些防御性资产，嘉合磐稳纯债（A：006422，C：006423）可以让我们的投资组合更加稳健。@嘉合基金