上周资金面基本稳定，债市快速下行后出现一定回调。国内方面，提高专项债额度和LPR降息一定程度上提升了市场宽信用的信心，股市震荡上涨。央行再次表态房贷利率会有专门政策，预计房地产政策仍将保持严厉。

周二公布1年LPR利率下降6bp，5年LPR利率下降5bp，引导实体利率下行。此番下调被看作利率并轨的重要标志性事件，为央行政策利率的进一步下行打开空间。
综合考虑内外部因素，全球经济转弱货币放松，外部事件不确定性较高，国内政策托底的大环境下，下半年债市存在机会，但需警惕利率快速下行后的回调压力。信用方面，依然看好中高等资质信用债，在享受票息同时规避信用风险。