本基金采用完全复制MSCI中国A股国际质量指数的策略,按照标的指数的成份股构成及其权重构建股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。本基金按照基金合同约定保持较高仓位运作,力争使组合与基准收益率的跟踪偏离和跟踪误差保持在较低水平。
回顾三季度,尽管面临国内外各类复杂因素挑战,但国内经济仍呈现出在波折中复苏的态势。增长方面,7月各项经济数据短暂回落;此后,随着局部疫情好转以及稳增长政策持续落地,8月数据整体改善;9月经济呈现继续复苏势头,制造业采购经理指数升至扩张区间。通胀方面,物价水平仍未产生对政策的明显制约,CPI处在3%以下区间。流动性方面,为应对增长面临的内外部各种不确定性,国内流动性整体保持在合理充裕水平。
在全球资本市场波动明显加大的背景下,A股市场三季度整体走势偏弱,指数迎来二次探底。其中,沪深300下跌15.16%,中证500下跌11.47%,中证1000下跌12.45%,创业板指下跌18.56%。风格方面,小盘略强于大盘,价值优于成长。行业方面,煤炭、电力及公用事业、石油石化、房地产等行业表现相对较好,基础化工、医药、电子等行业表现整体较弱。
展望未来,国内政策持续发力有望逐步带动市场预期好转,经济增长可能在四季度延续复苏的势头。A股市场在完成二次探底走势后,整体估值已经回落至中长期相对低位,市场情绪和交易结构也逐渐呈现出一定的底部特征。我们认为从中长期视角来看,A股市场当前机会大于风险。尽管不确定性因素仍可能构成阶段性扰动,但影响更多体现在节奏上而非方向上。