回顾2021，总结投资经验

作者：投资聚宝盆

买基金多年，2021年做了很多思考，总结如下：

趋势投资通过把握趋势赚人性博弈的钱（例如海龟交易法则）；低估型价值投资通过买具有安全边际（也叫错误边际，也就是错杀导致过于低估）的公司赚估值修复的钱（也是人性博弈，如果有理性估值为基础则更容易坚持）；理论上估值总有错杀，也总有人无法做到按照趋势止损，所以两个流派都可以赚钱的，但如果市场足够有效，两者都越来越难，越来越内卷，越来越类似偷鸡摸狗做不大，所以巴菲特也转入了成长型价值投资，即通过合理价格买长期成长的好公司赚企业价值成长的钱。A股很多公司，例如创业板，其实是高估的，要保持警惕，只能从稳定成长型好的企业中选。如果信奉成长型价值投资的人太多，短期也会导致成长型好公司股价过高而下跌（因为DCF合理价格并不容易准确），但长期看应该还是有效的，所以我唯一计划继续加仓的是中金MSCI质量A(006341)，只要保持分散加仓避免仓位集中在高位，慢慢买入，长期持有（至少坚持一个牛熊周期7年），等风起，享受时间的玫瑰，赚企业价值成长的钱，这是最可信的赚钱方式。

远离零和博弈，不要把运气当成实力，一个策略短期有效可能只是运气，万物皆周期。时间是优秀企业的朋友，但优秀企业高估也要警惕。