今天市场震荡回调，上涨1368，下跌3743，涨停43，跌停4

A股成交量继续低迷，连续3天不足5000亿，交易十分冷清。从指数上看，现在的上证指数比1月的最低点还高4%，但是很多投资者的心气却很低，我觉的主要是2个原因：

1 指数虽然比1月份高，但是很多热门行业早已跌穿了1月份的低点，尤其是白酒、医药、新能源今年的跌幅都在20%左右，这些都是散户喜欢重仓的行业。

2 如果是一路下跌，大家还能憋着一股劲等市场反弹，但是中间涨了最高到3100又跌下来，大家的心态就有点破防了，担心是不是会继续跌，比上次还跌的惨，也就是”乍暖还寒时，最难将息“

这里我还是坚持市场已经反转的态度（现在还能这么说的有点头铁），但前提是投资者一定要注意均衡配置，这个问题我说过很多次，行业因子从量化的角度来看，不是超额因子，而是风险因子，也就是现在因为行业赚的钱，有一天也会因为这个行业再还回去，长期来看，和大盘表现差不多。普通的投资者，很难具有择行业的能力。

我的长丰优选（点击左侧蓝色字体查看业绩）组合今年最惨的时候跌了12%左右，连上今天的跌幅，今年整体的表现应该跌幅在5%以内，比当时高出7%（下图红色曲线）。

第二，现在成交额这么小，买卖双方交易的动力都不是很大，砸盘的力量有限，除非出现新的黑天鹅，很难跌破春节前的新低。但是市场的过程，确实让人抓狂和难受，我现在已经减少白天看盘的时间，是真浪费时间，月底个人还是继续按照计划定投加仓。

今晚中概大哥$腾讯控股$发布了财报，整体打80分，算是超出预期的表现，营业收入和预期差不多，利润远远超预期，具体如下：

1 收入1611亿，同比增长8%，分析师的预期是1613亿，非常的接近，这一项目惊喜不大；

2 利润476，同比增长82%，这个看起来数字很吓人，但是里面包含了不少的股权投资，一直波动很大，不能反应主营的核心业务；

3 非国际财务会计准则下的利润573亿，同比增长53%，分析预期481亿。这个科目才是真正的惊喜。收入个位数增长，利润50%的增速，说明公司远比分析师预期的省钱。

接下来看看，三个主要产品类型：

1增值业务，主要是游戏，企鹅的基本盘，收入同比增速6%，其中国际业务市场同比增速9%，超出整体的增速。

2 广告业务，收入同比增加19%，保持了较快的增长速度，也是拉动营收增长的主力。

3 金融科技及企业服务业务，同比增速4%。

这些年，企鹅一直做的方向就是多元化经营。目前增值服务的占比已经低于50%，金融科技及企业服务占比31%，广告业务占比18%左右，也是近些年增长较快的产品。

大哥的这份财报，对于中概来说，是个利好的信息。

接下来看看债券市场，连续2天的上涨，基本收复了前天下跌三分之二的失地，债券情绪真是很顶啊。官方的媒体今天也发布了《促进债券市场在规范中健康发展》的报告，算是给债券市场和债券投资者一个提醒。之前央行都下场提醒了多次，也没能阻止多头，这个新闻的影响力量估计也有限。

晚上美国那边公布了CPI的数据，预期是3%，实际是2.9%，略微低于预期，目前市场预估美联储在9月会议上降息25个基点的概率为56.5%，降息50个基点的概率为43.5%，9月降息，基本已经被市场默认。