各位中概互联/恒生科技/港股通互联网指数产品的持有人，大家好！
【互联网板块近期动态】
上周，互联网板块回调，中国互联网50下跌1.78%，恒生科技指数下跌4.82%
图：全球主要指数涨跌幅
拼多多业绩大超预期：拼多多Q3业绩大超市场预期，三季度收入同比增长93.9%；净利润率为22.6%。从拼多多三季度财报具体数据来看，拼多多2023Q3实现营业收入688.40亿元，实现GAAP归母净利润155.37亿元，同比增长46.73%；实现Non-GAAP归母净利润170.27亿元，同比增长36.79%，所有财务细项均高于市场预期。超预期的业绩带动拼多多美股走高，截止周四美股收盘，拼多多市值超过阿里巴巴，成为美股市值最高中概股。
美联储官员态度转鸽：上周中美联储鹰派代表沃勒发布观点，认为目前的政策已经做好了放缓经济的准备，并使通胀率回到2%目标。沃勒还表示，如果通胀回到目标水平，将没有理由继续维持高利率。受到美联储鹰派官员转鸽的影响，十年期美债收益率持续下降，截至上周五，十年期美国国债收益率已回落至4.22%。
海外资金流：根据EPFR的海外基金资金流数据来看，港股和ADR海外资金市场上周净流入1.18亿美元，其中主动资金流出4.29亿美元，被动资金流入5.47亿美元，主动资金流出进一步收窄，侧面反应了目前市场情绪已调整至合理区间。后续伴随着美债利率持续回落、内地基本面复苏和政策发力等因素，外资有望重新回流，进一步为港股注入流动性，港股科技板块如互联网龙头企业有望迎来估值重塑良机。
从指数估值来看，中国互联网50指数市盈率为17.01，处于近5年0%分位点处，市销率为2.09，处于近5年3.01%分位点处；恒生科技指数PE-TTM为18.05，市销率为1.70。整体港股互联网板块估值水平的历史分位值目前处于“相对极端”水平，后续有望伴随国内经济数据边际改善，估值逐步向上修复。（数据来源：Wind,截至2023/12/03）
综合来看，港股互联网板块经历了过去两年调整后，当前估值具备较高性价比。宏观经济的恢复、内部需求的渐进复苏，以及人工智能科技对互联网产业的赋能，这些因素都有望对互联网板块的基本面及估值产生正面提升。尽管海外流动性问题可能短期内影响板块走势，但以互联网公司的基本面价值为核心的投资依然值得关注，建议重点关注。
【近期值得关注的指数】
近期值得关注的指数依旧有沪深300、科创50、港股通医药、人工智能和红利指数。
沪深300方面，主要受到国内稳增长政策加码以及海外流动性宽松两方利好。
科创50方面，上行驱动力由半导体景气程度、国产化率提升以及全球科技创新等三重因素组成，近期均有不同程度的边际改善。
医药方面，从美债利率逐步趋缓的视角，港股弹性更高，医药对美债利率回落敏感。港股医药位于估值低位，且2024年业绩改善确定强。
人工智能方面，受益海外AI应用爆发，Agent生态带来海外大模型的技术发展和商用进展的增长速度远超预期。
红利指数方面，从国内刺激政策预期催化视角，利好顺周期板块，关注红利。
【重点关注指数一览】
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