年初高喊着要夺取港股定价权的南下资金，在7月遭遇了一轮滑铁卢。7月全月，港股标杆指数恒生指数的跌幅近10%，将今年以来的涨幅悉数抹去，今年以来转跌，跌幅达4.66%。另一个标杆指数恒生国企指数跌幅更惨，7月单月跌幅13.41%，年内跌幅超14%，基本上今年的跌幅也大多数是7月创下的。这意味着，年初南下抢筹港股的资金，如果中途没有卖出落袋为安，那么现在都面临着不同程度的亏损。
那么，现在的港股，是不是比年初更有投资价值了呢？
一、港股估值整体处于历史低位，性价比优势明显
目前恒生指数的市盈率仅12倍，市净率1.16倍，恒生国企指数的市盈率仅11倍，市净率1.21倍，绝对估值水平处于明显偏低位置。从全球股市的横向比较来看，无论是从市盈率还是市净率的角度，恒生指数和恒生国企指数的估值水平都大大低于美国三大标杆指数：道琼斯、标普500和纳斯达克指数，也显著低于A股的沪深300指数、创业板指数以及科创50指数。
【全球主要市场标杆指数估值水平对比】
二、AH溢价高企，港股性价比凸显
截至7月30日，最新AH溢价高达135.43，简单说就是同一家公司，在A股要比港股贵35%。换言之，中国有很多企业同时在A股和港股上市，国内交易所上市的就是A股，香港交易所上市的就是H股，根据投资学的基本原理，同一家公司应该享有相同的估值水平，否则就有套利空间。
对于我们投资者而言，如果是投资同一家公司的话，肯定买的便宜要比买得贵更划算，因为面对同样的股东权益，我们能够占到更大的便宜。
近期港股持续调整，主要是受到部分行业强监管政策诱发的恐慌情绪，外资的抛盘对港股也造成了一定的压力。但短期的这些利空因素并非是对港股基本面的显著冲击，更多的还是情绪面和资金面的波动，市场主要研究机构均认为大幅调整过后，对港股中期走势表示乐观，宏观流动性合理充裕、微观资金面持续宽松、企业盈利水平依旧稳中有升，三大因素支撑下下半年港股市场中枢有望逐步抬高。
站在当下时点，港股面临着较大的投资机会，相比年初港股情绪面的火热，热度显著消退之下的港股市场布局正当时！对普通投资者来说，我们可以借道港股通来直接投资港股，同时也可以通过公募基金来参与，主要方式包括布局长期业绩优秀的港股主动基金或者恒生ETF这样的指数基金。
