“重点看好包括受益于疫情防控形势向好，消费场景恢复叠加低渗透率，成长确定性和估值匹配度较好，或者有低估值保护的投资主线。”
看好方向：医药、军工、金融、地产和地产链、高端白酒、调味品等
二季度市场的估值水平越来越有安全边际，从中长期看可能会带来高胜率和高赔率的系统性机会。在市场疲软时组合领先于市场，在市场繁荣时要在有可承受的波动风险内增加相应的锐度是我们的投资目标。
经过两个月的反弹，我们判断接下来价值因子占优，复工复产从生产向内需渗透。美债和原油价格仍然在相对较高的位置，市场估值不属于可以单边向上有利的情形。考虑估值均值回归因素可以降低组合波动，想获取更多超额收益，产业趋势和景气度很重要。综合观察景气度热门行业市场周期位置、对行业格局和供需关系可能出现的边际变化以及科创板解禁高峰的到来，对股价及交易拥挤的热门赛道均不太有利。考虑安全边际后，重点看好包括受益于疫情防控形势向好，消费场景恢复叠加低渗透率，成长确定性和估值匹配度较好，或者有低估值保护的投资主线。
基金经理观点原文在基金2022年第二季度报告-“报告期内基金投资策略和运作分析”部分，感兴趣的朋友们也可登录银华基金官方网站（）-信息披露版块进行下载阅读！资料来源：银华基金官网，基金2022年二季度定期报告（内容截至2022.6.30）。
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