公告日期：2019-08-23

鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)2019 年半年度报告摘要
2019 年6 月30 日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2019 年8 月23 日
鹏华养老2035 混合(FOF)2019 年半年度报告摘要
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§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019 年8 月22 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019 年01 月01 日起至06 月30 日。
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 鹏华养老2035 混合(FOF)
基金主代码 006296
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018 年12 月5 日
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 266,561,833.57 份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 在严格控制风险的前提下，通过科学的大类资产配置，优选基金力
争实现基金资产的稳健增值，为投资者提供稳健的养老理财工具。
投资策略 本基金的投资策略包含目标日期投资策略和基金优选投资策略。在
严格的风险管理的基础上，科学的灵活配置各类资产，力争实现资
产的稳健增值，为投资者提供一种稳健的养老理财工具。 目标日期
投资策略是指，随着投资人生命周期的延续和投资目标期限的临近，
基金的投资风格相应的从“进取”，转变为“稳健”，高风险资产投
资比例逐步下降，而低风险资产比例逐步上升。 基金优选投资策略
是指，通过优选基金的投资策略聚焦大类资产配置，来获得各类资
产的收益，同时避免投资高估值资产，实现基金长期较高的收益风
险比。 1、目标日期投资策略 目标日期投资策略核心是规划各类资
产配置的下滑路径（Glide Path）。下滑路径是为目标日期基金设计
的一种优化的资产配置比例路径。基金早期更多地配置权益类基金、
股票等高风险资产，随着目标日期逐步接近，基金开始配置债券型
基金、货币类基金等具有稳定收益特点资产；另外，为了达到投资
组合的分散化，在科学严谨的风险评估的基础上，对大宗商品类资
产进行配置。 （1）下滑路径 下滑路径的设计理念基于两个原则，
一是从长期维度上看，权益资产体现出稳定的风险溢价；二是随着
年龄的增大，人力资本逐步贬值，风险承受能力逐渐降低。本基金
以实现养老金财富稳健增值为目标，基于谨慎的长期资本市场假设，
综合考虑投资者养老金替代率缺口、预期寿命、定投比例以及生命
周期上的风险偏好特征等因素，最终得到权益投资比例随投资者年
龄增大而逐渐下滑的资产配置路径，即“下滑路径”。下滑路径是资
产配置在时间轴上的动态规划。基金的下滑路径初始设计完毕后，
会根据资本市场资产变化情况实时监控配置的有效性，结合战术资
产配置方法最终确定调整方式与比例。 本基金将在招募说明书及更
新招募说明书中披露预设下滑路径及权益类资产比例中枢值。 （2）
战术资产配置 战术资产配置的重点有两方面：大类资产配置和大类
资产下的子类资产配置。 大类资产配置，即确定不同经济周期下各
大类资产的最优配置比例。全面分析研究全球经济和中国经济的周
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期变化，包括主要经济体货币政策、发达国家和发展中国家经济发
展对比、中国经济宏观周期、中国货币政策、财政政策、产业政策
等。在此基础上，确定权益类、固定收益类资产、商品类资产、另
类资产的理论最优配置。 大类资产下的子类资产配置。在权益资产
中，深入研究分析不同的行业、主题、风格等；在固定收益资产中，
深入研究分析不同的利率债、信用债、可转债……
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