牛市的号角终究吹响了吗?

时隔近9个月，A股上证综指一跃龙门终于突破3000点大关，年初以来涨幅达21.4%。昨日两市成交额再破万亿，年累计交易额7.41万亿，涨停个股超130只。投资者的热情彻底被点燃。

两个月前的逃离者“悲痛欲绝”，入市者大呼过瘾，持币观望者准备“梭哈蹦迪”。

反弹至此，后市将会如何?对此，机构出现了两种不同的声音，一方高喊牛市已来且还在“孕育期”，未来可期。另一方则认为反弹已接近尾声，分化将来。两种派别之间的争辩，你支持哪一方呢?

两个月前的逃离者“悲痛欲绝”，入市者大呼过瘾，持币观望者准备“梭哈蹦迪”。

反弹至此，后市将会如何?对此，机构出现了两种不同的声音，一方高喊牛市已来且还在“孕育期”，未来可期。另一方则认为反弹已接近尾声，分化将来。两种派别之间的争辩，你支持哪一方呢?

牛市在途派观点

分析师认为牛市可以分为三个阶段：孕育准备期、全面爆发期、泡沫疯狂期，而目前孕育准备期的特征明显。

孕育准备期：表现为盈利回落、估值修复。这一阶段宏观基本面仍在下行，但宏观政策已偏暖，流动性好转，估值修复推动市场上涨。

全面爆发期：这个阶段市场涨幅最大。基本面拐点出现，企业盈利触底回升，盈利和估值均上行，形成戴维斯双击，牛市全面爆发。

泡沫疯狂期：盈利增速已趋于平缓，失去全面爆发期的加速度，但以散户为代表的增量资金仍在加速进场，估值走向市梦率，构筑市场泡沫。

牛市派认为，回顾A股历史上的几轮牛市，牛市的三个阶段在其间基本都有印证。比如2005年6月到2007年10月这一区间，从2005年6月至2005年12月期间是第一阶段，上证综指先从05年6月998点涨至9月1223点，涨幅22.6%，随后回落至12月1070点附近，跌幅-12.5%。

从5大领先指标看，现在市场基本面背景类似2005年上半年(998点前)，但股指却走出了2005年下半年(998点后)的形态，充分说明了市场已经抢跑进入05年下半年。

着眼未来，现在需要为牛市第二阶段及全面爆发期做好准备，重点是找到主导产业。比如2006年至2007年的全面爆发期，房地产链与银行的涨幅巨大，而现在我国进入后工业化时代，步入信息化时代，重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商，所以未来进入牛市全面爆发期，这次的主导产业是科技 券商。

反弹终结派观点

有机构认为，年初以来，外资北向净流入1276亿元，估算公募基金加仓689亿元，融资余额净增475亿元。对比2月A股快速放大并一度破万亿的成交，资金流入主要贡献可能来自游资和散户，且杠杆作用有限。这部分资金看短做短，博弈性较强。

一些机构分析师认为，放量反弹加速了资金消耗，市场分化中，看短做短的资金获利了结的动机加强，反弹动能趋于衰减。

市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观(使股票过于昂贵)和不合理的悲观(使股票过于廉价)之间摆动。——格雷厄姆

牛市在途派和反弹终结派的观点有很强的对立性。从市场来看，各有拥趸。当然，还有一类投资者，他们的观点是随机而动，跟着市场的趋势走。投资者需要根据市场的中长期走势决定自己的交易方向，顺势而为。

换句话说，就是追随市场的大势，只要趋势没改变，跟着趋势走。比如在3000点之前可能是逢高减仓的反弹操作思路，3000点后就要转换成逢低买进的操作思路。

在市场快速上涨期，普通投资者要战胜市场难度很大，选择指数基金来跟上市场节奏，是聪明投资者的选择。