一季度沪深300上涨3.1%,创业板指下跌3.87%,2024年开年以来市场经历了较大幅度的波动。分析原因,一方面由于市场对2024年的经济发展依旧缺乏信心,其次在市场向下波动时一些产品加大了市场波动及造成了流动性问题。回顾一季度的市场,在面对不确定的背景下,资源品及红利板块延续了去年以来的相对优势;但在春节后市场感受到经济表现相对平稳,好于悲观预期,顺周期板块也开始企稳回升。消费板块中,家电、汽车在红利策略、以及以旧换新等政策的期待下,有所表现;食品饮料板块也因春节消费好于悲观预期,有所企稳回升。
报告期内,由于市场经历了较大幅度的波动,消费板块的估值进一步下探到十分有性价比的水平,基于中长期视角本基金对于消费板块的中长期表现信心有所提升。同时,基于消费板块自2021年初以来的持续调整,估值已回归价值区间;叠加去年以来,市场也不再对消费的复苏抱有较高的预期,反而都转向中性或悲观,因此综合来看消费板块已处于估值和预期都相对较低的位置。基于此,本基金在报告期内积极寻找及配置具有估值优势及中长期可持续成长的优质消费公司的投资机会。中长期来看,国内消费仍将沿着消费升级、品牌集中度提升等方向持续的发展,本基金将继续保持优选行业、精选个股的操作思路,坚持寻找可持续高质量成长的优质企业,来分享企业自身成长带来的投资收益。