近期的债市火热程度如夏日的天气一般，吸引了很多投资者的关注。今天债市时隔多日出现了一定程度的回调，我们应该如何看待？手里的债基又该如何应对？
01债市突发调整，发生了什么？
首先，债券市场有一定的波动，是正常的事情。近期国内降息+汇率升值+股市下跌三大因素带动债市走了一波加速上涨，短期积累的风险需要释放。毕竟，没有只涨不跌的资产，即便是在近两年公认的债券牛市中，除了去年10月的调整，2022年四季度的那一波下行，大家应该也还历历在目。
但债基投资还是需要平常心对待。把时间拉长，债市的调整就像爬坡路上的小土坑，不改缓步上坡的大趋势。而无论市场牛熊，收益多寡，因为债券自身票息的加持，债券市场的走势较为平稳。如果股票市场一定程度上是“牛短熊长”的话，债券市场可以看作是“牛长熊短”并且在过往十几年的投资过程中，不管是短期还是中长期纯债基金指数，都实现了年年正收益。$中信保诚景华债券C(OTCFUND|550013)$
注：上文中提到的“牛短熊长“和“牛长熊短”仅供示意，不代表任何对未来市场的预测和判断。$中信保诚至泰中短债债券A(OTCFUND|004155)$
02 后市怎么看？
往后来看，本轮债市行情将会如何演绎？不妨先沿着当下的市场线索抽丝剥茧。
最近一段时间，债市利好消息频出：三中全会后央行政策利率调降时点超预期；跨月后资金价格回落，叠加 7月官方PMI数据偏弱，也对多头较为有利。而近期央行对长债收益率回落保持沉默，促成了长端的补降行情。此外，上周五美国非农数据偏弱，海外衰退交易再起，全球市场风险偏好的回落对债市也较为友好。
基本面方面，当前国内经济新旧增长动能切换，内生需求不足，通胀读数偏低，政策利率持续调降的预期始终存在；而地产低迷导致私人部门信贷投放缺乏有力抓手的同时，也使得地方政府隐性信用扩张有所受限，“资产荒”现状也暂未缓和，经过短期内风险释放后，债市长期趋势仍难言反转。$中信保诚至泰中短债债券C(OTCFUND|004156)$
03 债基还能持有吗？
有的投资者会说，道理我都懂，但市场一调整还是很心慌，债基还能持有吗？
如果大家真的觉得后续债市可能的利率扰动带来的回调风险更大的话，不妨关注一些短期债券基金，短债基金作为一类特殊的纯债型基金产品，债券资产剩余期限（久期）通常在一年以内。
回撤时短债基金的波动也会更小，基于这种特性一般我们把它视为不错的“理财替代品”；再加上流动性较优，可以满足投资者在短期内的资金需求，短债基金也是闲钱理财的好选择。$中信保诚稳达E(OTCFUND|019881)$
保持平常心，再优化长短债券资产配置，债市投资也就可以“卧看云卷云舒，静听花开花落“。最后，在净值化改革的时代洪流中，刚兑的神话已被打破，这意味着，即使是最优质的投资品种，也不可能永远只涨不跌。尽管短期的波动在所难免，但若是展望长期，债券市场的投资价值或仍然值得关注。$中信保诚稳达A(OTCFUND|006177)$
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