$中信保诚至泰中短债债券C(OTCFUND|004156)$
事件：
中国7月官方制造业PMI 49.4，预期49.3，前值49.5。
点评：
1.7月官方制造业PMI环比小幅下降，仍在荣枯线以下。季节性看，7月PMI均值相比6月环比小幅下行。今年环比变化方向和幅度符合季节性表现，但绝对水平依然明显弱于往年同期。
2.分项指标看，7月产需两端环比下行，生产进入淡季且弱于往年，内需影响更大。生产环比连续3个月下行，低于多数年份同期水平。新订单指数连续4个月下行，需求端各项指数均在荣枯线以下，7月新出口订单环比小幅上行，反映内需不足依然是主要矛盾。价格端原材料和出厂价格大幅下行，均在荣枯线以下。原材料和产成品库存同样处在荣枯线以下，但原材料去库放缓，产成品去库加速，或反映企业生产速度变慢，更多用现有库存满足订单需求。$中信保诚至泰中短债债券A(OTCFUND|004155)$
3.建筑业和服务业持续走弱。建筑业从50.2下行至50，服务业从52.3下行至51.2，均低于近年同期水平。一方面暑期消费可能表现平淡，另一方面基建房建可能持续偏弱。
4.整体而言，6月经济景气度继续下行，生产走弱，内需不足，价格疲弱。7月PPI环比可能负增长，同比与6月接近，三季度价格端弹性较小。政策继续保持战略定力，近期主要关注设备更新和消费品以旧换新的政策推进对需求的实质拉动。$中信保诚稳泰债券C(OTCFUND|004109)$
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