#可转债PK纯债#我非常看好可转债基金产品并一直投资，可转债，首先是一种“债”，它具有普通债权的大部分特点：约定利率，到期还本付息。但是因为它的全称为“可转换公司债权”，因此除了普通债券的特点外，它还附加了一份期权：可以在未来以特定价格将转债转为为公司股票。可转债的发行，表面上看是债券融资，因为它在合同上约定了到期赎回时间、利率等。但是如果根据历史案例进行分析，实际上可转债是股权融资，因为历史上大部分转债都是以强赎退出历史舞台的，也就是绝大部分转债都是转换为公司股票，而公司就不再需要还钱。也正因为大部分转债都是以强赎为终点，让可转债投资者和公司控制人的利益站在了一起：因为只有转债价格上涨，才能促成强赎。可转债的安全性，主要由债券底来保证。正股价格下跌到低于转股价的时候，就进入债性区域。如果正股价格继续下降，转债价格也会继续下降；但是如果转债的到期收益率已经与相同久期的普通债券的收益率接近，也就是它的价格已经接近了债券底，基本上下跌空间就不大了。随着正股的股价上涨，可转债的转股价值也会上涨，那么转债价格就会相应上涨，但是上涨幅度还和转股溢价率有关：溢价率越小，转债跟随正股价格越紧密。转股价下调，这也是可转债的大杀器。正股的大幅波动，对于股票投资者来说仅仅是过山车，但是对于转债投资者，隐藏的是获利的机会。正是由于可转债具备相对抗跌、进可攻退可守的优点，作为“下跌有底，上不封顶”的可转债，一旦股债由“双杀”变为“双击”，可转债也将出现结构性反弹。市场上可转债基金并不多，我非常青睐浙商基金旗下的浙商丰利增强债券（006102），成立以来一直表现不错。目前不少可转债产品债转价格低于100元，这意味着只要持有到期，不考虑其他因素的影响，至少也是"还本"，并且可以拿到债券利息。浙商丰利增强债券在锁定投资组合下方风险的基础上，以有限的期权成本获取基金资产的长期稳定增值。利用可转债的债券特性规避系统性风险和个股风险，追求投资组合的安全和稳定收益，利用可转债的内含股票期权，在股市上涨中提高收益水平，带领我们穿越牛熊。看好浙商丰利增强债券未来的投资机会，期待更加高光的表现！@浙商基金