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发表于 2021-11-25 18:51:19 股吧网页版
浙商基金贾腾:于惊涛中细赏风景,抓住真正的投资机会

从整体投资风格来说,贾腾坚持价值投资策略,深耕可转债研究,他并不急于用激进的方式做出业绩,更擅长跨资产类别、跨行业比较,通过自上而下与自下而上相结合,挖掘风险收益不对等的投资机会;是一位进可攻退可守、灵活捕捉市场机会的基金经理。

独行”的价值投资者

说起价值投资,国内市场上推崇无数,但是往往有的人会困于一时排名、业绩考核,忘记了当初的坚守。贾腾在嘈杂的市场上,一直坚持对价值投资的信仰,兼顾“价廉”和“物美”,伴随着公司成长挣钱。


有人说2021年的投资策略几乎快被市场情绪左右了,在新能源、半导体板块等板块火爆背景下,一大批传统估值框架的基金经理转向了赛道股,甚至出现了市场倒逼基金经理调仓换热门。这时候,还要直面喧嚣坚持价值投资,彷佛是个异类。

贾腾是价值投资坚定的追随者、守护者和践行者,哪怕逆风时外界的声音会让人产生动摇,产生怀疑,但他不为所动。


很多公司/个人都希望能够赶上资本的风口,分一杯羹。贾腾却不愿意“从众”,跟风投资,很可能失去独立思考的能力,错失真正的投资机会。历史上的很多“风口”,最终都归于寂寥,而真正能够在此间屹立不倒的,只有自身的长期价值。

价值投资的信念,已经融入贾腾最日常的生活,一日三餐、日出日落。他把投资类比为做菜,精选食材、悉心搭配,最终靠实在的味道打动人心。做一道菜需要火候和时间,就像好的基金和基金经理,都需要时间去验证,而在漫长的过程中其实很难被选出来,即使选出来也很难在经历市场起伏后坚定地拿住它。


这时候,所有的信任和尝试,都是弥足珍贵的,有用户愿意为基金经理的“菜”买单,就要不负信任。在贾腾看来,业绩和信任,都需要时间的沉淀,投资人把钱交到自己手中,是一种责任的重托。信任建立很难,但是在亏损(或者说回撤)发生的时候,崩塌起来却是摧枯拉朽的。


所以贾腾认为,投资的首要原则,是为客户负责。他不在乎自己的相对排名是不是靠前,也不想拿投资人的钱去做赌注,压仓哪个热门能更快出业绩;他更看重自己有没有为投资者带来更好的体验,自己的投资行为是不是正为这个行业的正向发展带来积极影响。
心存热爱,才会更向阳光。贾腾的投资风格,和本人一样,谦谦君子,谨慎前行。

大局观的跨资产配置,又准又佛

提起价值投资,可能很多投资人的印象是“慢”。可是贾腾管理的浙商丰利增强债券,跑起来可不“慢”。不追热门、不追龙头,坚持长期理念,还能在市场震荡、板块轮动中“杀”出一条血路。打开浙商丰利增强债券的每日净值,今年以来基本“涨多跌少”,年初(2021年1月1日)净值为1.46,截至11月24日,净值已经1.86了,涨幅超27%。


贾腾那份对价值投资的坚守、以及不被情绪所扰的淡定,让人觉得他很“佛系”,但是实实在在冲锋陷阵的成绩,不禁令人想起了另一句诗词,“但用东山谢安石,为君笑谈净胡沙”。

贾腾的“佛”源于他对价值投资的坚守;源于他远离市场嘈杂、不被情绪所扰的淡定。那么“准”就是他对大类资产的判断了。


对于市场五花八门的资产来说,收集信息做初判断只是第一步;更重要的、也是很多人都做不好的一步,是对既得信息的识别,哪些是市场存量信息、哪些是增量、哪些是重要的、哪些是干扰项。


在大类资产配置上,贾腾坚持自上而下与自下而上相结合,在战略层面上做中长期的判断,自上而下与自下而上相结合分析资产的估值水平、股债性价比,选取当期更优质资产进行配置;战术层面短期围绕配置中枢,通过各种灵活的方式来应对市场短期变化。
在可转债的配置上,贾腾更重视长期成长性和估值的匹配,通过严格的信用评价体系对债券进行考察后,从正股角度严选标的。在筛选正股的过程中,通过评估正股的持续业绩增长能力、估值与业绩匹配、行业景气度等维度严选标的。
总体来说,就是既要有中长期的大格局看待市场,也要有灵活的策略。

智能团队协作,胜率更高

为了更好地管理基金产品,贾腾所在的智能权益投资部,引入AI策略,将人工智能与传统金融结合起来,搭建了“AI+HI”的智能投资模式。
在贾腾看来,过去优秀基金产品的成功取决于天时(市场风格)、地利(配套团队)、人和(基金经理)三者齐备。而现实的客观条件可能会限制优秀的基金产品难以表现出持续、稳定的超额业绩;AI策略可以辅助基金经理在不完备的条件下,高效、稳定地构建组合。
投资方式没有标准答案,诸多传统行业都在科技赋能下,已经实现了生产效率的大幅提升。主动投资管理领域近年来也逐渐开始了人工智能赋能的探索,贾腾和他的团队希望可以通过AI来带领行业在生产力的进化、知识与投资策略的传承以及产品线搭建上有所突破。
目前浙商基金“AI+HI”智能投资体系已经日趋成熟,与浙商丰利增强债券同体系的多只产品,在经历了时间和市场的考验后,已经慢慢凸显出优势。但是不管AI如何赋能、科技如何创新,整个智能权益投资团队,关于初衷从来没有动摇过,都有一个共同的信念,那就是坚守自己的能力圈,挣已知的钱。

写在最后

2021年的市场延续了前两年的喧嚣,甚至更加震荡,在情绪的裹挟之下,很多基金一天涨如山隔天跌入谷。面对这样的市场,越是吵闹、越需要冷静。贾腾管理的浙商丰利增强债券和他坚持价值投资、倾向跨资产均衡配置、不追热门的投资策略,也许能更好地适应市场。
业内有投资大佬曾经提过,“守正”和“出奇”结合在一起,才能发挥最大的效用。做事要“正”,思考决策要用“奇”,才能找到属于自己的空间。贾腾走在价值投资这条道路上,不汲汲于相对排名,只求伴随着公司成长为投资人赚更确定的钱,相信不会辜负大家的期待。

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(来源:浙商基金的财富号 2021-11-25 18:51) [点击查看原文]

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发表于 2021-11-25 19:40:00
业绩是检验真理的唯一标准。吹上天也没用。
发表于 2021-11-29 13:00:54
这么宣传得多厚颜无耻
发表于 2021-11-25 21:50:05
没能力就没能力,还非得吧自己吹的那么好听。恬不知耻,见过不要脸的,没见过你这么不要脸的。
发表于 2021-11-25 23:41:17
我重仓进入后一路狂跌,不愿人家,只愿我当初多看了它一眼,跌了几万后,又信了他一回,又损失数万,又看他痴心不改,他不改,我走,就当欠他的
发表于 2021-11-25 21:40:01
浙商丰利债券基金应该改名为浙商化工增强债券基金,持股几乎都是化工股,股票:债券=40:85,一只债基,玩的是高难度过山车。体验惊心动魄!
发表于 2021-11-25 19:40:00
业绩是检验真理的唯一标准。吹上天也没用。
发表于 2021-11-25 19:58:35
是健康回调,坐稳?把不会控制回撤,说成什么坚定?
发表于 2021-11-25 20:36:19
说再多都是空的,投资者只看结果!
发表于 2021-11-25 20:38:38
这就是体验的结果
发表于 2021-11-25 21:00:12
别把基民的钱不当钱
发表于 2021-11-25 21:11:45
实践是检验真理的唯一标准,同期人家做得好或更好,说明啥?能力问题
发表于 2021-11-25 21:40:01
浙商丰利债券基金应该改名为浙商化工增强债券基金,持股几乎都是化工股,股票:债券=40:85,一只债基,玩的是高难度过山车。体验惊心动魄!
发表于 2021-11-25 21:50:05
没能力就没能力,还非得吧自己吹的那么好听。恬不知耻,见过不要脸的,没见过你这么不要脸的。
发表于 2021-11-25 21:58:33
用业绩说话比什么都有用
发表于 2021-11-25 21:58:52
勤学苦练的肯尼士 :
这就是体验的结果
亏这么多啊?我亏了几百块,成本价2.04,幸亏我买得少,不然也惨了
发表于 2021-11-25 21:59:08
贾经理是如何均衡配置的
发表于 2021-11-25 23:41:17
我重仓进入后一路狂跌,不愿人家,只愿我当初多看了它一眼,跌了几万后,又信了他一回,又损失数万,又看他痴心不改,他不改,我走,就当欠他的
发表于 2021-11-26 09:48:10
支持经理的决策
坚定向前的信心
虽然自己持仓跌幅也破了10个点
但我相信经理的低位布局和价值投资
加油
发表于 2021-11-26 10:39:59
只要经理能出来冒个泡,大家又信心满满了,我相信你。
发表于 2021-11-26 14:34:33
少他妈吹牛逼,
发表于 2021-11-26 22:20:01
靠,不脸红吗?
发表于 2021-11-27 14:16:57
这篇文章我看懂了,就是不管基民亏成啥德行,我就是不换,打死都不换,死守化工直到守到化工死了为止
发表于 2021-11-27 14:48:18
相信三位经理的能力,会给基民创造收益的。
发表于 2021-11-27 18:56:51
均衡在哪?押单一赛道是赌徒行为,并且风险很大。
发表于 2021-11-29 13:00:54
这么宣传得多厚颜无耻
发表于 2021-11-29 14:17:35
说这么多废话,废柴就是废柴
发表于 2021-11-29 20:19:58
别和大A谈价值投资,大A再过十年还在3600玩
发表于 2021-11-29 20:28:29
没有业绩,谁他妈跟你玩
发表于 2021-11-29 20:47:26
没有业绩,指望吹嘘没用!
发表于 2021-11-29 20:48:13
不要b脸
发表于 2021-11-29 21:01:34
不要B脸,你让基民亏得找不到路,你还诗情画意的所谓“惊涛中细赏风景”!真是少见你这种无耻之人!
发表于 2021-11-29 21:05:24
基民9852eA8026 :
我重仓进入后一路狂跌,不愿人家,只愿我当初多看了它一眼,跌了几万后,又信了他一回,又损失数万,又看他痴心不改,他不改,我走,就当欠他的
大哥,你投了多少?
发表于 2021-11-29 21:09:40
干啥啥不行,跌就跌,估值还不准,飘飘忽忽的
发表于 2021-11-29 21:12:58
这文章谁写的 本来还没那么生气,看了之后更来气了!给基民亏了这么多钱,回撤做的水平low到极点。还能写出这种文章给大家看,是侮辱基民的智商还是认为我们都眼瞎。
发表于 2021-11-29 21:14:39
垃圾 还删评论
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