今天有个奇怪的现象，就是港股大涨，A股小涨。其中港股大涨的原因是由于金融板块带动的，比如港股的农业银行涨了1.46%，而A股的农业银行只涨了0.53%。

最让人目瞪口呆的是券商，港股中信证券涨了2.74%，A股券商却只涨了0.05%。

在北向资金流入了82.54亿元的背景下，这点涨幅真的对不起外资这么卖力的流入，那为何同一品种的港股和A股涨幅却不一样呢？

这里就不得不提一个指数，AH溢价指数。

一只股票，它在国内进行上市了，那么它发行的股票就是A股；在香港进行上市，那么它发行的股票就是港股，这类股票很多，不但在A股进行上市，而且还在港股进行上市，所以它有两个价格。

比如中信证券，A股价格为20.08元，港股价格为14.26港元。

这个溢价指数是一个平均值，具体计算方法为A股股价/港股股价，比如中信证券，它的AH溢价率为-37.3%，这个数值表明A股股价要比港股股价贵37.03%。像中信证券这样的公司不少，很多公司都是A股的股价要比港股贵，通俗点讲，同一家衣服，两家店价格不一样，消费者肯定是去相对便宜的那家买，所以股票也是一样，如果投资港股没有门槛的话，那么港股的中信证券肯定是首选。

那回到最初的话题，今天A股的证券为什么跌的要比港股多？我看了一下又这样几个原因：

第一大解禁；

有朋友说，未来几天券商解禁占流通股比例比较大，比如券商龙头之一的中信建投，6月20日解禁，解禁比例为825%，6月13日南京证券解禁，解禁比例为510%。 对于股票解禁，其实这也是一个不稳定因素，当行情好的时候，解禁比例较低的话，上涨完全可以对冲股票解禁带来的利空，但是行情不好，那解禁无疑是火上浇油。比如工业富联，解禁比例只有44%，先跌停为敬。明天的宁德时代是庞然大物，基本上大概率要跌停了。

第二：券商5月营收数据大幅下降；

这个基本上就是明牌了，为什么这么说呢？因为之前说过投资券商的逻辑，当股市行情不好时，那么券商必然是先一步下跌，所以当股市下跌时，那么券商的业绩必然不好。毕竟券商最大的主营业务之一是佣金收入。

这个数据过两天就公布了，不信大家留着观察。

第三：抄底肯定首选估值比较低的

上面说了，目前港股的券商比A股要低估，市场又跌这么久了，所以不管是继续下跌还是随时反弹都是可能发生的，那么“抄底”必然也肯定考虑股价较低、估值较低的港股券商。那么未来最好的就是A股券商稍微涨一下，港股券商大涨，这样AH溢价率才能小一点。

所以综合而言，我觉得目前加仓券商的性价比不高，反而去布局一下刚低估的指数比较好一点。

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