2022年上半年,债市多空因素交织;疫情是重要的宏观变量与超预期因素;尤其上海疫情,对国内经济形成较大的负面冲击。各地房地产政策趋于放松,销售有所提升但复苏斜率不高;通胀总体低位可控;防疫政策有所边际放松,对于消费有所提振但作用尚待观察;外部方面,海外通胀高企,美联储处于加息周期;货币政策方面,央行基于应对疫情、支持地方债发行等因素,采用包括降息降准等措施,维持流动性整体偏宽松。债市方面,由于宽松的资金面,上半年尤其是二季度短期债券利率下行较大,信用利差有所压缩;由于市场对于基本面复苏情况的不确定与分歧,长端在6月底前整体维持震荡。
上半年,本产品坚持超短债基金的定位,通过将产品平均剩余期限维持在中性水平,严格控制产品回撤。作为超短债基金,产品主要投资剩余期限在270天内的高评级短债,以把握此期限短债的骑乘收益;在今年上半年中,产品久期总体久期保持在中性水平,在控制回撤的前提下把握了短端债券收益率下行的机会。