2023年一季度,债券市场整体呈现震荡走势。年初随着中国经济运行向常态恢复,出行旅游复苏,市场对中国经济复苏的预期上升,对2023年中国经济增长信心回暖,带动1月份债市收益率出现较大幅度上行。春节后,由于春节期间旅游出行、消费等数据整体未超市场预期,投资者对经济复苏预期有所回落,带动债市收益率下行。2月中旬,伴随着税期资金面收紧,以及1-2月份金融数据、PMI数据等向好,债市收益率再度上行。从2月下旬至3月中旬,市场对经济修复的力度以及宏观政策的刺激力度存在疑虑,对好于预期的经济数据反应钝化,同时市场流动性整体保持宽松,机构配置意愿较强,海外硅谷银行事件对中国股市债市也产生一定影响,债市收益率出现下行,此后债市收益率维持窄幅震荡格局。
一季度,本基金以利率债为主要投资标的,择机调整投资组合久期和杠杆水平,尽可能降低债市波动对投资组合的不利影响。