基金经理

刘凌云：上投摩根组合基金投资部总监兼基金经理，11年基金从业经验，上海科学院经济学博士。

孟鸣：上投摩根组合基金投资部基金经理，16年金融行业从业经历。

数据截至：2019年12月6日

注：最大回撤即在选定周期内，产品最高收益与最低收益出现的最大差值，通常数值越高表明波动越大。

数据来源：上投摩根，截至2019年11月29日。上投摩根尚睿FOF基金成立于2018年8月15日，业绩比较基准为中证800指数收益率*60% 中证综合债指数收益率*40%。自成立之日起至2018年底收益率为-1.83%，2019年一季度收益率为8.41%，二季度收益率为1.15%；同期业绩比较基准收益率为-6.32%、 18.37%和-1.90%。

市场回顾：

上周各类风险资产当中，A股表现最好。主要指数涨幅都不错，行业指数当中，电子板块上涨6.3%，领先于其他行业板块，家电、计算机、传媒通信和券商板块也都上涨了3%到4%左右。整体而言，上周的个股表现非常不错。

港股方面，在经受了各种利空的打压之后，上周小幅收涨0.6%，重新走出上涨趋势。

标普指数在上周上涨0.2%，调整主要发生在上半周，周五在超预期的非农就业数据刺激下，收复失地并实现了周度上涨。

其他资产当中，原油上涨幅度较大，一方面是因为前一周限产协议可能出现松动的传言导致了大跌，另一方面也是受沙特继续重申严格执行限产协议的消息提振。

目前各类资产都缺乏持续性的投资机会，尚睿基金净值整体小幅震荡。

市场展望：

全球风险资产偏好继续得到提升，有利于权益资产表现。上周提到A股市场向下空间可能有限，投资者可以开始进行较为积极的布局，目前依然维持这个判断。预计A股将延续重心向上的震荡格局:（1）市场估值上周回落到历史后1/4位置；（2）外围不确定因素对市场的影响已边际效应递减；（3）除PMI反弹幅度超预期以外，微观层面工业品出现价格上涨趋势； 科技成长板块值得长期关注，从组合构建的角度，还需要重点关注金融（证券及银行等），及周期板块，争取实现稳健的净值上涨。

港股方面继续保持战略和战术上看多，实际上恒生指数和投资港股的基金在上周也大都涨得不错，社会局势的趋缓也有利于港股的进一步反弹。

总体来看，目前部分资产可能将呈现较为持续的可投资机会，我们也将争取进一步提升对投资者的回报。