市场研判

上周上证综指终结7连阴，上周涨3.06%，深证成指涨4.66%，沪深300涨3.79%，创业板涨5.01%。中信一级行业涨幅前三为餐饮旅游、医药和建材，分别上涨9.58%、8.16%和7.96%。

我们认为，尽管信用收缩和外围因素等中期压制因素仍在，但短期政策面暖风频传，市场有望迎来短期反弹。行业上新能源汽车板块值得关注。港股处于短期底部构筑过程中，不必过于悲观。随着A股逐步企稳，香港市场也有望迎来反弹。债券方面，受制于去杠杆政策及投资需求的回落，未来1-2个季度经济存在一定回调压力，收益率有望进一步下行。黄金方面，随着美国实际利率的上行和地缘政治紧张态势的缓解，黄金仍将受到进一步压制。

随着我国资本项开放逐步推进，应更多的把A股置于全球体系内来分析。今年以来A股市场的大幅波动是全球流动性变化和全球政策及去杠杆共振的结果。随着A股估值逐步接近历史较低区域，中期市场大幅下挫的可能性不大，我们建议可以逢低定投，选择具备弹性、估值接近历史底部区域的指数基金或以此为主要投资对象的主动基金。

推荐基金：国投瑞银中证500量化增强（005994）

风险提示：投资有风险，请谨慎选择。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。